槍炮一響，黃金萬兩”，這通俗易懂、深入人心的說法，形象地概括了從古至今人們對于投資黃金市場的樸素看法。似乎，避險保值已經成為黃金的宿命。近期，由于地緣政治日趨嚴峻，熱衷黃金投資的“大媽”們再度紛紛看好金市，希望能參與到這場盛宴中并有所斬獲。

“左右逢源” 金價連升

上周，美國政治“宮斗”、朝鮮半島等地緣政治風險推高了投資者本已高漲的避險情緒，黃金再度受到市場青睞，在突破千三關口后金價一路“扶搖直上”。截至上周五收盤，COMEX金價上周升幅逾4%，勢頭相當強勁。

金市的投資者們一向以“善變”而聞名。

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回想去年的這個時候，國際金價恰好也在1350美元/盎司附近的水平徘徊，在此后的一年里，國際金價的走勢堪稱“跌宕起伏”，金價一次次受到“避險”之力的推動，而卻又無奈在每次風險退潮后遭到無情拋售，讓投資者們著實感受到了“冰火兩重天”的局面。

去年，國際金價也正是在避險情緒的推動下一度被短暫推升至了最高點時的1377.5美元/盎司。然而今年以來隨著以歐洲地緣政治為代表的風險因素逐一退潮，風險資產在全球范圍內受到熱捧。市場投資風格一度轉換，作為無息資產的黃金雖在“避險之王”的光環庇佑下，但“暗淡無光”。

以亞馬遜、谷歌為代表的納斯達克科技股仍以動輒半年20%、30%的漲幅，與同時期黃金的“躊躇不前”形成了鮮明對比。

然而，隨著金價再度走高，沒有迎來“春天”的金市，卻在秋季收獲了投資者的青睞。

究其原因，地緣政治因素可能是自7月以來本輪金價快速上行最直接的推手。一邊是金價接連在地緣政治“神劇情”的推動下逆轉頹勢，而另外一邊，與金價息息相關的美元則連連被美國國內政治和經濟背后“捅刀子”。

在黃金“節節高”的當下，美元卻持續下挫并不斷刷新階段低點。市場戲稱，特朗普將美元推上“峰頂”后又將其壓至“谷底”。在此背景下，以黃金、基本金屬以及非美貨幣為代表的全球非美資產開啟了一輪“狂歡”。

“避風港”效應還能持續多久

截至目前，今年以來金價漲幅逾16%，黃金多頭勢頭正盛。

在投資人士看來，最近兩個月，可謂典型的避險紅利期。

黃金“大媽”們已經卷土重來。美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布最新周度報告顯示，截至9月5日當周，黃金投機性凈多頭增加17691手合約，至249588手合約，對沖基金和基金經理已連續第八周增持黃金，看多黃金的意愿持續上升。而作為黃金投資需求風向標的ETF資金也出現連續增持。據全球最大黃金ETF基金SPDR Gold Trust的最新數據，該ETF持倉量為834.5噸，也較月初出現明顯上升。

各路資金“用腳投票”的背后，或許也暗示出了市場對黃金上漲仍然信心滿滿。

分析人士表示，短期內地緣政治因素確實對黃金有明顯的催漲作用，但金價近期的漲勢并非完全是地緣政治危機的功勞。今年以來，支撐黃金價格一路走高的因素有很多，其中美元指數的持續走低是基礎，在美元盡顯疲態的背景之下，地緣政治上的任何“風吹草動”都成為了金價持續上行的理由。