當然從風險與收益對等的原則出發，這個階段的融資成本相對較高，當然，等達到確認實施主體或符合“432”條件后，再以低成本資金置換此階段的資金也未嘗不可。

在當前形勢下，類似“信托產品---資管計劃--項目公司”等模式可以解決直投的問題，投資端可以是真股形式進入，也可以是股加債的形式。

總結：此階段的融資方式有：集團拆借、股東借款、前期運作公司和投資公司的投入，銀行貸款、代建方+信托機構。

三、列入城市更新計劃階段

海銀財富分析，城市更新項目如能順利列入計劃，說明項目已經順利進行了一大半(只是針對項目而言，并不是針對開發商而言，因為是否最終能確定自身是實施主體仍有不確定性)，因此該階段可供參考的融資方式較多，如上述提及的較為靈活的信托機構、基金公司等。需要特別說明的是，鑒于城市更新項目前期階段的收益來源具有不確定性，且監管和實務口徑內的基金期限不可能太長，因此基金的期限跟城市更新此階段的長周期存在一定沖突，因此基金是否能最終進入或者完成備案，在當前的監管政策下需要做相關可行性的探討。整體而言，城市更新基金在基金業協會層面是鼓勵的產品類型之一，因此還是有較大的操作空間。

四、專項規劃/單元規劃通過階段

相較上述“列入城市更新計劃階段”，此時項目更趨成熟切具有較大確定性，因此一些銀行的投行部和信托機構、基金公司都可以介入：