周二(03月17日)歐盤時段，白銀期貨價格上漲，滬銀主力最新價格報20281千克，漲幅0.33%，今日滬銀開盤于20010千克，最高上探20709元/千克，最低觸及20010元/千克。

地緣不確定性升級：盟友分裂、持久戰陰影籠罩市場

特朗普總統多次呼吁多國聯盟護航霍爾木茲海峽，卻遭德國、西班牙、意大利等傳統盟友明確拒絕，理由是缺乏聯合國或北約授權。特朗普公開指責西方伙伴“忘恩負義”，以色列軍方則宣布已制定至少再持續三周的詳細作戰計劃，目標覆蓋伊朗彈道導彈、核設施、安全機構，甚至“數千”個打擊目標。伊朗革命衛隊反擊激烈，不僅對以色列本土發動導彈襲擊，還威脅針對美國在中東工業設施，并敦促周邊居民撤離美資工廠附近區域。

這種持久戰預期讓市場風險偏好出現微妙變化：油價雖周一回落(布倫特跌2.8%至100.88美元，美國原油跌5.28%至93.50美元)，但分析師普遍認為這是短暫喘息，而非轉折。美國官員樂觀預測“數周內結束”，伊朗則堅稱“穩定且強大”。Thornburg Investment Management的Ali Hassan警告：“市場沒有理由對沖突輕松緩和如此樂觀?！币坏┖{長期關閉或能源基礎設施遭受永久打擊，油價可能重回更高水平，通脹壓力將進一步放大，美聯儲政策空間被徹底壓縮。

當前白銀期貨價格上漲，目前交投報20281千克，漲幅0.33%，最高上探20709元/千克，最低觸及20010元/千克。今日上方阻力位為20700-20720，下方支撐位為19990-20000。