周二(03月17日)歐盤時段，現貨白銀價格下跌，目前交投報80.92美元/盎司，跌幅0.24%，今日銀價開盤報81.11美元/盎司，最高上探82.52美元/盎司，最低觸及79.84美元/盎司。

因能源價格上漲引發市場對美國降息前景的擔憂并支撐美元指數走強，金價出現明顯回落。最新數據顯示，布倫特原油期貨價格已穩守106美元/桶上方，較月初累計漲幅超過5%，直接推升全球通脹預期并削弱美聯儲進一步寬松的空間。本周市場普遍預期美聯儲將連續第二次會議維持利率不變，但投資者將密切關注主席鮑威爾的講話，以尋找未來政策路徑的線索。 當前美元指數(DXY)最新報100.39附近，較近期低點反彈0.75%，強勢表現進一步打壓非美資產定價。金價最新回落至約4997美元/盎司水平，盤中一度下跌0.41%，反映市場對高油價傳導通脹的擔憂已蓋過傳統避險需求。不同于單純周期波動，本輪金價承壓屬于典型的“能源-通脹-匯率”復合傳導：布倫特原油突破100美元關口后，市場對2026年降息次數的定價從兩次快速下修至零甚至推遲，美元吸引力上升直接擠壓黃金持倉成本。

鮑威爾講話將成為本周最大變量。美聯儲當前聯邦基金利率目標區間維持在3.50%-3.75%，本次會議大概率按兵不動，但點陣圖與經濟預測若上調通脹路徑，將進一步鎖定高利率環境。能源成本粘性強，疊加地緣沖突不確定性，市場已將全年降息預期大幅削減，黃金作為零息資產的吸引力同步下降。

以下為關鍵資產與政策預期在地緣沖突下的最新情景對比(基于實時市場定價與機構共識)： 此次聯動效應凸顯能源價格已成為全球資產定價的核心變量。高油價不僅推升通脹，還通過美元渠道間接壓制貴金屬與新興市場貨幣。短期內，若鮑威爾講話偏向謹慎，金價或繼續測試4900美元支撐;反之，若暗示數據依賴靈活性，黃金或迎來短暫修復。但整體來看，布倫特原油站穩高位將持續壓制降息空間，黃金中樞有望下移。

總體而言，能源價格高企已將美聯儲政策從“寬松周期”推向“數據依賴謹慎模式”。投資者需重點追蹤鮑威爾新聞發布會及后續通脹數據，以動態調整貴金屬與美元資產配置。

能源價格上漲已成為本輪美元走強與金價回落的直接推手，布倫特原油106美元高位強化通脹粘性，美聯儲維持利率概率近乎100%。鮑威爾講話將決定市場對全年路徑的重新定價，短期金價承壓格局大概率延續，但若地緣風險溢價階段性消化，黃金仍有修復空間。全球投資者需警惕能源-匯率-利率三重聯動，靈活管理組合風險以應對2026年高波動環境。

當前白銀價格下跌，目前交投報80.92美元/盎司，跌幅0.24%，最高上探82.52美元/盎司，最低觸及79.84美元/盎司。今日現貨白銀下方關注78.45美元或77.10美元支撐；上方關注82.00美元或83.40美元阻力。