周三(03月04日)亞盤時段，現貨白銀價格上漲，目前交投報84.87美元/盎司，漲幅2.27%，今日銀價開盤報82.94美元/盎司，最高上探85.47美元/盎司，最低觸及81.84美元/盎司。

由于美以對伊朗發動的空襲持續引發沖擊，部分投資者轉而拋售黃金、選擇持有美元等更具流動性的避險資產;與此同時，通脹擔憂升溫，令市場對美聯儲降息預期明顯降溫，也對金價構成壓制。

“美元絕對在咆哮，美債收益率亦然，這給黃金、尤其是白銀帶來了強勁的逆風，”獨立分析師羅斯·諾曼(Ross Norman)表示。

其他貴金屬方面，現貨白銀在周一觸及四周高點后周二急挫13%，至78.139美元/盎司;鉑金重挫超10%至2011.66美元;鈀金下跌超7%至1596.67美元。

美元指數周二上漲0.9%，刷新逾一個月高位，同時美債收益率大幅攀升。強勢美元令以美元計價的黃金對海外買家而言更為昂貴;而收益率走高也抬升了持有無息資產(如黃金)的機會成本。

受此影響，美股期指周二集體下挫，納斯達克指數期貨跌幅約2.3%領跌。

通脹陰霾與霍爾木茲海峽陰云

據美媒Politico報道，美國總統特朗普最新表示，伊朗的關鍵軍備正趨于枯竭，并稱他愿意與該國統治政權中幸存的部分成員展開合作。采訪中，特朗普堅稱伊朗的軍事能力正在穩步瓦解，盡管預計伊朗軍隊仍將“繼續投射一段時間的導彈”。

特朗普說：“他們的彈藥快用光了，連發射的地方都快沒了，因為他們正遭到毀滅性打擊，發射裝置也快打光了?！碧乩势胀嘎冻龅倪@一信息尚屬首次提出，周一的國防部簡報會及其他政府官員均未公開提及此事。

特朗普還在采訪中稱：“我們擁有無限的中程和中高程彈藥及儲備。我們一直保持儲備并加緊制造。國防企業正處于‘緊急訂單’狀態下全速生產，拜登以前太蠢了，一直沒動用這些儲備?！?/p>

關于戰爭持續時間，特朗普暗示可能持續四五周，也可能在幾天內結束。

在伊朗革命衛隊官員周一宣布“霍爾木茲海峽已對海上交通關閉”、并對任何試圖通行的船只開火之后，全球油氣運輸擔憂升溫，進一步放大通脹風險。

從歷史經驗看，黃金常被視為對沖通脹工具，但當通脹預期推高實際收益率、并帶動美元走強時，黃金的上行動能可能被削弱，甚至出現階段性回落。

據芝商所(CME Group)的FedWatch工具顯示，交易員目前普遍預計，美聯儲在3月18日結束的下一次會議上將維持利率不變;而6月繼續按兵不動的概率已從此前不足45%上升至60%以上。

分析師觀點分歧

盡管短線承壓，市場對黃金中期走勢仍存在分歧。

瑞銀旗下BMI指出，除非沖突顯著緩和，否則金價本周仍有機會挑戰5600美元并刷新歷史高點。

XS.com分析師Rania Gule表示，在避險情緒、通脹壓力與貨幣政策復雜性交織的環境下，黃金仍可能成為投資組合中重要的風險對沖工具。

Monex USA的Juan Perez則指出，中東沖突引發的油價上行與霍爾木茲海峽航運風險，將促使市場增加對美元的需求，從而推高美元、并抑制黃金漲勢。他補充稱，市場擔心本輪沖突可能超出預期并持續更久，目前美元仍處于強勢格局之中。

技術分析：焦點轉向通道破位

財經網站FXStreet指出，從技術面來看，金價近期仍維持數周來的上升通道結構，但當前價格已跌至通道下軌附近，表明通道正在承受顯著壓力。

若關鍵支撐失守，下一個重要下方目標可能指向4400美元附近——即此前一輪跌勢的啟動區間，亦是關鍵結構性支撐區域，歷史上買盤曾在此強勢介入。

與此同時，動能指標持續走弱，短期下行壓力正在累積。若美元與美債收益率繼續上行，金價可能延續回調;但若利率出現明顯回落或避險資金重新回流，也可能迅速收復失地并回到通道內部。

目前，在價格接近通道結構臨界位置之際，市場對后市波動的警惕正在上升。

當前白銀價格上漲，目前交投報84.87美元/盎司，漲幅2.27%，最高上探85.47美元/盎司，最低觸及81.84美元/盎司。今日現貨白銀下方關注80.00美元或77.60美元支撐;上方關注86.70美元或89.30美元阻力。