周二(03月17日)歐盤時段，紙黃金價格下跌，目前暫交投于1114.50元/克，跌幅0.03%，今日紙黃金價格開盤報1117.80元/克，最高上探1120.30元/克，最低觸及1109.00元/克。

黃金一度跌至約4980美元附近，盡管中東局勢持續緊張，但黃金并未延續此前的避險上漲趨勢，反而在高位出現明顯拋售壓力。

市場當前關注的核心仍然是中東局勢的發展。美國與以色列針對伊朗的軍事行動在周末繼續升級。根據公開消息，美國軍方對伊朗重要能源設施所在的哈爾克島實施打擊，該地區是伊朗關鍵的石油出口樞紐。市場普遍認為約90%的伊朗石油出口經由該地區運輸，這一事件迅速加劇了能源市場的緊張情緒。 與此同時，伊朗方面也警告稱，如果沖突繼續擴大，可能對與美國相關的石油設施展開報復性打擊。能源供應風險因此顯著上升，國際油價在周初交易中明顯走高。

盡管地緣沖突通常會提升黃金的避險需求，但當前市場結構出現了較為復雜的變化。能源價格上漲推動通脹預期升溫，而這對黃金市場產生了間接影響。油價上漲意味著全球能源成本上升，市場開始擔心通脹壓力可能重新加劇。

隨著通脹預期上升，市場對美國貨幣政策的判斷也隨之發生變化。投資者逐漸認為，美聯儲可能不會像此前預期那樣迅速降息，這導致美國利率預期重新上升。由于黃金本身不產生利息收益，當利率預期上升時，黃金的投資吸引力往往會下降。

從政策預期來看，美國總統唐納德·特朗普政府表示，他們預計與伊朗相關的沖突可能在未來幾周內結束，甚至可能更快。然而，以色列軍方則表示其軍事行動可能至少持續三周時間。這種政策預期的差異使市場對沖突持續時間存在較大分歧，也加劇了金融市場的不確定性。

在宏觀層面上，黃金市場目前正受到兩種力量的拉扯。一方面，中東局勢升級為市場帶來避險需求;另一方面，能源價格上漲導致通脹預期上升，從而強化利率維持高位的預期。這種矛盾因素使黃金短期走勢變得更加復雜。

從技術面來看，黃金在日線級別仍然保持較強的長期上升結構。此前金價在連續上漲后創出階段性高點，但隨著市場開始重新評估利率路徑，價格在高位出現回調。目前5000美元關口成為市場最重要的心理分界點。如果金價能夠重新站穩這一水平，多頭趨勢仍有機會延續，并可能再次挑戰5050美元至5100美元區域。

支撐方面，短期關鍵支撐位于4950美元附近，該位置對應近期盤整區間下沿。如果市場進一步回調，下一支撐可能在4900美元附近。

動量指標同樣出現放緩跡象，說明在連續上漲之后，部分資金開始進行獲利了結。如果金價短線跌破4950美元支撐，市場可能進入階段性調整結構。但只要價格仍保持在4900美元上方，整體上漲趨勢仍未被破壞。 總體來看，黃金短期走勢將更多取決于兩個關鍵因素：一是中東局勢是否進一步升級，二是市場對美聯儲利率路徑的重新定價。如果通脹預期持續上升并推遲降息時間，黃金短期可能繼續面臨一定壓力。

編輯總結

當前黃金市場正處于典型的宏觀博弈階段。地緣政治沖突通常會推動避險需求，但能源價格上漲帶來的通脹壓力卻可能強化高利率預期，從而削弱黃金吸引力。正是這種相互矛盾的因素，使黃金短期走勢出現波動。

從市場結構來看，5000美元仍然是黃金的重要心理關口。如果金價能夠重新站穩這一位置，市場可能重新進入上漲趨勢。但如果利率預期繼續上升，黃金可能在高位進入一段時間的震蕩整理。

對于投資者而言，未來需要重點關注能源價格走勢、美聯儲政策預期以及中東局勢變化，這些因素將共同決定黃金市場的下一階段方向。

紙黃金價格下跌，目前暫交投1114.50元/克，跌幅0.03%，最高上探1120.30元/克，最低觸及1109.00元/克。紙黃金走勢上方阻力關注1115-1125，下方支撐看1090-1100。