周三(03月18日)歐盤時段，紙黃金價格下跌，目前暫交投于1112.00元/克，跌幅0.36%，今日紙黃金價格開盤報1115.00元/克，最高上探1117.00元/克，最低觸及1108.00元/克。

隨著伊朗沖突進入第三周，黃金價格繼續在5000美元/盎司附近獲得支撐。不過，市場參與者仍在試圖判斷，這場戰爭究竟會持續多久、波及范圍會擴大到何種程度。RJO Futures高級大宗商品經紀商丹尼爾·帕維洛尼斯(Daniel Pavilonis)表示，如果投資者最終相信這場沖突將比美國政府預估的“六周”更嚴重、持續更久，那么無論是股市還是貴金屬市場，都可能面臨新一輪明顯下跌?！　∨辆S洛尼斯近日在接受Kitco News采訪時表示，他預計黃金和白銀短期內仍將跟隨美股走勢，而美股又與美國國債收益率呈反向關系。就目前來看，他判斷美股在不久后仍有進一步下探的風險。

他表示：“金屬市場的一切都與能源價格掛鉤，焦點則落在收益率曲線上，尤其是10年期美債收益率。只要收益率繼續上升，就會對黃金和白銀構成壓力?！?/p>

沖突走向將決定市場下一階段方向

帕維洛尼斯認為，未來幾天對市場而言將至關重要，因為屆時投資者或許能更清楚地看出這場沖突的形態、范圍以及升級方向。

他指出：“看起來美國正準備向中東調動海軍陸戰隊，甚至可能會有地面部隊介入。但另一方面，也有跡象顯示，一些印度油輪正在通過海峽，我們已經看到至少有一艘順利通過。接下來可能還會有更多油輪，甚至包括中國船只。如果真是這樣，那基本就意味著此前經由海峽運輸的大部分原油仍在恢復流動，這將有助于緩和局勢，也能安撫市場情緒?！?/p>

在他看來，眼下市場的核心邏輯依舊圍繞能源運輸風險與利率路徑展開。只要油價因中東能源流向歐洲和亞洲面臨風險而繼續上漲，利率就可能繼續走高，而這會拖累貴金屬表現。

他表示：“只要利率繼續上升——因為油價和能源價格在漲，因為能源輸往歐洲和亞洲的通道正面臨風險——那么我認為金屬價格就會跟著下跌。如果利率回落，你就可能看到黃金和白銀上漲，股市也會上漲。但只要油價再次走高，你又會看到所有資產重新承壓下跌。”

伊朗意在沖擊地區資產與美元體系?

帕維洛尼斯還提出，伊朗襲擊周邊國家，可能不僅僅是為了破壞對方的石油出口能力，也可能帶有更深層次的金融意圖——迫使這些產油國出售美債及其他美元資產，以籌措本國安全支出。#伊朗危機追蹤#

他說：“我認為這是伊朗的策略之一。為什么要打迪拜?因為居住在那里的95%以上的人都不是迪拜本地人。如果所有人都撤離，迪拜經濟就會陷入崩潰，那他們就不得不拋售美國股票和美國國債，來換取安全保障。那些石油國家的主要收入來源就是石油，它們通常會把資金配置到美國國債、美股以及黃金上。一旦它們需要流動性，最先能賣掉變現的，就是債券和股票，然后才是迅速加固自身安全?！?/p>

在他看來，這場沖突也正在暴露美國與海灣國家關系中的一些深層裂痕，尤其是安全承諾與成本效益之間的矛盾。

他表示：“一切都關乎安全。美國高舉民主旗幟，可為什么卻支持那些王國體制?我們在那邊掌控著棋局，但如果我們無法提供安全保障，而那些國家卻不斷遭到價值2萬美元的無人機轟炸，那它們為什么還要持有美國資產?我們的武器當然是最先進的，但問題在于，這種配置可能過于昂貴，甚至有些殺雞用牛刀。伊朗用2萬美元的無人機打擊目標，而我們卻試圖用100萬美元的導彈去攔截它們?！?/p>

黃金與股市或同步走弱，油價或再創新高

基于當前局勢，帕維洛尼斯預計，美股與貴金屬仍將延續同步走弱的格局，尤其是白銀的脆弱性可能更加明顯。

他表示：“股票和黃金現在走的是同一條路，尤其是白銀。股市看起來已經非常疲弱，似乎正在醞釀新一輪下跌，類似去年4月那一波。如果這個判斷成立，那我也必須假設油價將再創新高，或者至少重新回到此前高點附近?！?/p>

他警告稱，市場情況在好轉之前，可能會先進一步惡化。

他說：“局勢在好轉之前，可能會先變得很難看。黃金有沒有可能重新跌回4200美元/盎司附近?我認為這是有可能的。”

周二，現貨黃金繼續圍繞5000美元/盎司這一關鍵支撐位窄幅波動，價格運行區間進一步收窄。美市尾盤，現貨黃金收報5005.18美元/盎司，日內微跌1.01美元或0.03%。

紙黃金價格下跌，目前暫交投1112.00元/克，跌幅0.36%，最高上探1117.00元/克，最低觸及1108.00元/克。紙黃金走勢上方阻力關注1115-1125，下方支撐看1090-1100。