周二(8月05日)亞盤時段，現貨白銀價格維持上漲，目前交投報37.43美元/盎司，漲幅0.02%，今日銀價開盤報37.42美元/盎司，最高上探37.48美元/盎司，最低觸及37.36美元/盎司。

白銀價格小幅走高，連續第三個交易日從50日均線處反彈。盡管技術面提供了一些短期支撐，由于工業需求擔憂加劇和全球貿易壓力，整體背景仍較為脆弱。 黃金因美聯儲降息預期延續漲勢，為何白銀不跟隨?

上周黃金大幅上漲，受美國疲軟的非農就業數據推動，這加劇了市場對美聯儲9月降息的預期。7月僅新增7.3萬個就業崗位，6月的數據下修至1.4萬個，根據芝商所美聯儲觀察工具，降息概率躍升至78%。隨著美國國債收益率暴跌以及美元指數下跌1.2%，黃金大幅上漲。

相比之下，盡管黃金上漲0.77%，但白銀上周下跌2.99%，收于37.02美元。黃金與白銀的比率顯著擴大，凸顯出白銀未能跟上黃金的貨幣買盤。這種分歧表明，在全球工業壓力上升的情況下，交易員對將白銀視為避險資產持猶豫態度。

需求疲軟和貿易關稅限制白銀吸引力

對工業活動的持續擔憂仍是白銀面臨的主要阻力，全球制造業的數據表現拖累了白銀的需求前景。額外的壓力來自美國新的關稅，對韓國商品征收15%的關稅，對巴西進口商品征收50%的關稅，這擾亂了供應鏈，并放大了工業金屬的下行風險。

這種宏觀背景削弱了白銀與黃金的歷史相關性。雖然黃金從貨幣寬松預期中獲得支撐，但白銀越來越多地與顯示經濟收縮的指標掛鉤。

技術面：反彈持續，但阻力限制勢頭

白銀在連續第三個交易日守住50日均線(36.60美元)后，正試圖收復失地。鑒于近期區間在39.53美元至36.21美元之間，50%回撤位意味著短期上行目標為37.87美元。

然而，38.34美元和38.51美元處仍存在強勁阻力。下行方面，關鍵支撐位在36.21美元、36.16美元和35.28美元。跌破這些水平可能引發止損賣盤。

白銀展望：在CPI數據公布前可能出現波動，收益率和美元成焦點

由于消費者物價指數(CPI)報告還有一周才發布，交易員可能會關注美國國債收益率和美元的短期信號。鑒于白銀近期與黃金的分歧，兩者的任何大幅波動都可能引發白銀的快速雙向波動。

在工業需求企穩或美聯儲釋放更激進的寬松信號之前，白銀相對于黃金可能繼續表現不佳。基準情景仍是受頭條新聞影響的區間震蕩交易。

當前白銀價格上漲，目前交投報37.43美元/盎司，漲幅0.02%，最高上探37.48美元/盎司，最低觸及37.36美元/盎司。今日現貨白銀下方關注37.25美元或37.10美元支撐;上方關注37.75美元或37.90美元阻力。