周四(7月31日)亞盤時段，現貨白銀價格窄幅上漲，目前交投報37.17美元/盎司，漲幅0.09%，今日銀價開盤報37.14美元/盎司，最高上探37.26美元/盎司，最低觸及36.97美元/盎司。

當地時間7月30日，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%-4.50%不變，為連續第五次按兵不動。

美聯儲主席鮑威爾在隨后的新聞發布會上進一步澆滅了市場對9月降息的期待。他明確表示，美聯儲尚未就9月會議做出任何決定，并強調將根據未來經濟數據謹慎行事。鮑威爾還指出，勞動力市場的下行風險正在顯現，但控制通脹仍是當前政策的核心考量。這一表態令市場對9月降息的預期迅速降溫，利率期貨顯示降息概率從前一天的65%驟降至45%。

獨立金屬交易員Tai Wong評論道：“鮑威爾更注重通脹控制而非就業問題，這讓黃金市場承壓?！柄椗闪霾粌H削弱了黃金作為避險資產的吸引力，也推高了美元和美國國債收益率，為金價帶來額外的下行壓力。

回顧2025年春季，中國黃金ETF曾迎來創紀錄的資金流入。彭博社援引華安基金管理有限公司分析師史蒂夫·周的話報道，如今，“部分投資者正從黃金中獲利了結，轉而投向股市追逐更強的上漲動能”。

史蒂夫·周指出：“散戶投資者是此次資金外流的主要推手”，并強調本月滬深300指數上漲5.5%，吸引了資金轉入股市。

據礦業界的世界黃金協會統計數據顯示，本月中旬，亞洲上市的黃金ETF整體持倉量達到歷史峰值，突破324噸。

受中國市場資金外流影響，截至上周五，這一數字降至約317噸。但比特幣與黃金投資管理公司ByteTree發布的《Bold Report》數據顯示，本周一和周二均出現小規模資金流入。其中，上海的華安易富黃金ETF昨日規模增長0.5%，在國內12只同類產品中引領6只實現上漲。

“黃金每一次下跌都會被中國市場接盤，”前中國工商銀行標準銀行東京分行的布魯斯·池田評論道。他提到，中國基準金價今日從周二的近三周低點回升0.2%。

美國方面，全球規模最大的黃金ETF——SPDR黃金信托(紐約證券交易所代碼：GLD)周二持倉量持平。此前該基金從上周末956噸的三個月高點小幅回落0.1%。

規模排名第二的黃金ETF——iShares黃金信托(紐約證券交易所代碼：IAU)持倉量同樣未變，較上周三創下的兩年高點低0.2%。

展望后市，投資者將密切關注國際貿易局勢和美國6月份PCE數據以及本周五即將公布的美國非農就業報告。

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當前白銀價格上漲，目前交投報37.17美元/盎司，漲幅0.09%，最高上探37.26美元/盎司，最低觸及36.97美元/盎司。今日現貨白銀下方關注36.80美元或36.40美元支撐;上方關注37.40美元或37.65美元阻力。