周五(03月20日)亞盤時段，現貨黃金價格震蕩上漲，最新金價報4721.10美元/盎司，漲幅1.69%，現貨黃金開盤報4642.11美元/盎司，最高上探4734.98美元/盎司，最低觸及4638.57美元/盎司。

周四(3月19日)美國市場午盤時，黃金和白銀價格大幅下跌，創下六周來的最低水平?，F貨黃金盤中下跌5.5%，至每盎司4,552.38美元，為2月初以來最低水平;美國4月交割黃金期貨下跌7%，至4,554.70美元?，F貨白銀下跌10.7%，至每盎司67.26美元，鉑金下跌6.8%，至每盎司1,886.13美元，鈀金也出現明顯回調。

道明證券大宗商品策略師丹尼爾·加利指出：“黃金目前已成為機構投資者普遍持倉的工具，過去一年的貶值交易支撐了其價格，但近期這種交易基礎正在減弱。短期內，黃金仍存在下行風險。”

黃金作為對沖通脹和地緣政治風險的工具，在高利率環境下失去吸引力，這成為近期價格下跌的重要因素。

中東沖突加劇能源價格波動

中東局勢持續緊張，對能源市場造成沖擊，進一步影響貴金屬。以色列襲擊伊朗南帕爾斯天然氣田后，伊朗反擊中東各地能源設施，布倫特原油一度突破每桶110美元。這導致銅價也從今年初的上漲勢頭中回落，本月累計下跌超過9%。

市場分析認為，戰爭推高能源價格，增加全球經濟不確定性，這種風險情緒本應提升黃金避險需求，但交易員出現了獲利回吐。

SP Angel分析師指出，由于2025年黃金經歷強勁上漲，投資者在市場波動加劇時鎖定收益，轉向碳氫化合物等新交易并不意外。

各國央行維持鷹派立場

周三，美聯儲官員決定維持利率不變，符合市場預期。聯邦公開市場委員會表示，由于中東戰爭的不確定性，今年可能會有一次降息。美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾強調，必須在降低通脹方面取得進展后，才能啟動降息進程，同時將2026年通脹預期上調至2.7%。

各國央行雖表現鷹派，但在戰爭陰影下保持謹慎。高利率抑制了黃金需求，同時美元走強，也加大了貴金屬價格的下行壓力。從技術面看，黃金自2月底創下5,416美元高點后，累計下跌約16.5%，創下近半年最大跌幅?，F貨黃金價格已經跌破關鍵的100日均線(4,577.21美元)，該均線歷史上曾多次作為支撐位，包括2025年7-8月以及2023年11月至2024年1月的回調中。

當天交易中，黃金最低觸及4,502.83美元后略有反彈。分析人士指出，這一支撐被突破意味著短期趨勢可能發生變化，但也存在假突破風險，交易者需關注后續價格反應。

總結

綜合來看，黃金價格面臨三大壓力：一是地緣政治風險推高能源價格，但并未完全支撐避險買盤;二是各國央行鷹派立場下的高利率環境抑制了貴金屬吸引力;三是技術面關鍵支撐被突破，短期下行壓力明顯。投資者在當前市場環境中，應關注全球貨幣政策走向及中東局勢發展，同時謹慎把握交易節奏。

當前現貨黃金價格上漲，目前暫報4721.10美元/盎司，漲幅1.69%，最高上探4734.98美元/盎司，最低觸及4638.57美元/盎司。今日現貨黃金下方關注4600美元或4520美元附近支撐;上方關注4720美元、4820美元附近阻力。