周一(12月29日)歐盤時段，現貨黃金價格下跌，最新金價報4512.44美元/盎司，跌幅0.32%，現貨黃金開盤報4526.90美元/盎司，最高上探4527.43美元/盎司，最低觸及4470.69美元/盎司。

隨著年末臨近，美聯儲的政策動向持續牽動市場情緒，各方目光均聚焦2026年的貨幣政策走向。目前市場定價顯示，美聯儲在2026年1月28日的利率決議中維持政策利率不變的概率約為82.3%。不過，利率預期的概率分布在2026年3月18日的議息會議前已出現顯著變化：屆時美聯儲維持利率不變的概率為46.7%，而降息25個基點的概率升至45.6%，若此次降息落地，美聯儲政策利率或將下調至3.50%。上述數據反映出，市場對于美聯儲2026年的貨幣政策走向仍存較大分歧，整體預期處于搖擺狀態。

美聯儲政策的不確定性，直接引發美債市場的收益率下行。近期美債收益率已從4.2%的高位回落，目前在4.1%附近震蕩運行，這一走勢也進一步鞏固了短期利率走軟的市場預期，進而削弱了美元固定收益類資產的相對吸引力。

需要明確的是，美債是黃金最主要的替代資產之一。美債收益率持續走低，會導致債券市場的配置價值下降，市場資金大概率會重新布局，轉向黃金這類避險資產。這一市場背景為黃金帶來了持續的買需支撐，也讓黃金在短期內具備了更高的資產配置吸引力。只要美聯儲政策的不確定性仍對美債收益率形成壓制，這一基本面利好因素就將持續發力，成為推動現貨黃金買盤延續的核心動力。

市場信心：仍是金價的核心影響因素

盡管金價在近幾個月接連刷新歷史高點，但黃金的核心避險屬性依舊穩固，仍是市場認可度最高的避險資產之一，其需求規模也與市場信心指標的走勢高度掛鉤。

過去幾周，CNN市場恐慌與貪婪指數出現明顯回升，指數從恐慌區間回升至貪婪區間，當前讀數在58附近。不過，隨著2025年步入尾聲，該信心指數的上行勢頭開始放緩，市場情緒也隨之進入短期的猶豫觀望階段。

只要該指數未能站穩并突破貪婪區間的關鍵位置，就意味著市場整體信心處于中性狀態，而這種情緒環境恰恰會對黃金這類避險資產形成需求支撐。倘若恐慌與貪婪指數無法延續持續上行的走勢，那么在后續的交易日中，黃金的避險買需就將持續存在。

當前現貨黃金價格下跌，目前暫報4512.44美元/盎司，跌幅0.32%，最高上探4527.43美元/盎司，最低觸及4470.69美元/盎司。今日現貨黃金下方關注4507美元或4480美元附近支撐；上方關注4545美元或4590美元附近阻力。