周三(11月26日)歐盤時段，現貨黃金價格上漲，最新金價報4164.98美元/盎司，漲幅0.76%，現貨黃金開盤報4133.62美元/盎司，最高上探4169.12美元/盎司，最低觸及4132.44美元/盎司。

地緣政治風險反復，避險買盤持續入場

地緣政治溢價仍是推動金價上漲的重要動力。11 月 25 日早間，俄羅斯對烏克蘭首都基輔發起多輪精準打擊，直擊居民區與能源核心設施，而此前美烏在瑞士磋商的 19 項?；饤l款未獲俄方認可，俄烏沖突再度升級。同時，中東局勢持續緊張，加沙政府數據顯示過去 44 天以色列已 497 次違反?；饏f議，多重地緣風險敞口持續為黃金提供安全邊際。

從長期邏輯看，2022 年俄烏沖突爆發后，全球央行加速購金以對沖美元儲備風險，國際黃金協會數據顯示，2022 年三季度以來全球央行單季度購金量多數保持在 200 噸以上，這種結構性配置需求成為金價的底層支撐。

經濟數據與市場環境的邊際影響

本周即將公布的美國經濟數據矩陣成為短期關鍵變量，包括延遲發布的生產者價格指數(PPI)、零售銷售數據等，將直接反映通脹與消費韌性，進而影響美聯儲政策判斷。市場普遍預期數據偏向疲軟，這將進一步強化降息預期，為金價提供助力。

此外，美股近期的普漲態勢雖短暫削弱黃金的避險配置需求，但全球央行印鈔帶來的貨幣貶值壓力、美國國債規模突破 38 萬億美元引發的信用擔憂，仍促使資金向黃金等硬資產轉移，SPDR Gold Trust 等大型黃金 ETF 持倉持續增加，顯示機構資金仍在積極建倉。

短期趨勢預判：震蕩上行仍是主基調，回調即低吸機會

綜合技術面與基本面分析，黃金短期仍將維持震蕩上行格局。技術上，周線級別金價站穩 10 周均線上方，布林帶保持向上延伸，日線級別價格突破 30 日及短期均線上方，多頭排列形態初現，下方 4100 美元附近形成強支撐，該位置同時是上升通道下軌與 5 日線交匯處。

機構普遍看好后續走勢，瑞銀預計 2026 年金價將觸及 4900 美元 / 盎司，高盛、美國銀行更是看高至 5000 美元 / 盎司，中金公司則預測 2026 年 COMEX 黃金價格將升至 4500 美元 / 盎司。短期來看，金價有望依托 4100-4110 美元支撐區間，向 4200-4300 美元區間發起沖擊，若突破 4200 美元關鍵阻力位，將打開新的上漲空間。

需要注意的是，本周四美國感恩節假期將導致交易周縮短，周三可能出現資金面收緊，疊加金價在高位的獲利了結壓力，短期或出現回調波動，但中長期來看，降息周期開啟與地緣風險未消的背景下，回調仍是布局機會。

當前現貨黃金價格上漲，目前暫報4164.98美元/盎司，漲幅0.76%，最高上探4169.12美元/盎司，最低觸及4132.44美元/盎司。今日現貨黃金下方關注4125美元或4105美元附近支撐；上方關注4170美元或4200美元附近阻力。