周五(11月21日)歐盤時段，國際黃金價格下跌，最新金價報4043.01美元/盎司，跌幅0.84%，國際黃金開盤報4078.12美元/盎司，最高上探4081.03美元/盎司，最低觸及4039.72美元/盎司。

11月20日亞歐時段，黃金維持區間震蕩格局，波動率處于低位，目前交投于4076美元/盎司，延遲發布的美國就業數據大超預期給美聯儲維持12月利率不變提供了依據，小幅壓制了黃金，同時芯片巨頭英偉達財報超預期點燃市場風險偏好，避險資金流入意愿降溫，對金價形成壓制。美元指數持續走強進一步拖累金價，另一核心邏輯在于市場對美聯儲12月降息的預期顯著降溫。 非農數據大超過預期，現貨黃金受到小幅壓制

市場預期9月非農就業人數將增加5萬人而，美國9月非農就業意外大增11.9萬人，較8月2.2萬人的疲弱增幅實現翻倍以上增長，凸顯勞動力市場修復超預期。

同時經濟學家普遍預期，同期失業率則預計維持在4.3%的水平，而實際為升為4.4%顯示勞動力市場供需暫處平衡偏向衰退狀態。

與此同時，作為薪資通脹核心跟蹤指標的平均時薪，預計同比增幅仍將保持3.7%，而實際增速為3.8%比8月的3.7%繼續小幅上漲，這一數據將直接影響美聯儲對通脹粘性的判斷。

但值得注意的9月失業率升至4.4%成為關鍵變量，促使市場重新評估貨幣政策路徑。同時隨后的費城制造業數據低于預期同時9月份，運輸和倉儲行業的就業人數減少了2.5萬人;

聯邦政府就業人數減少0.3萬人，自1月份達到峰值以來，已經累計減少了9.7萬人，畢竟非農是2個月之前的數據，其發布后勢必將引發美元匯率的劇烈波動，10、11月非農就業人數報告將在美聯儲12月議息會議前夕，為市場提供美國勞動力市場的關鍵全景視圖，受此數據發布影響CMEFedWatch利率期貨從31.8%小幅下探至27%后反彈至39%。

英偉達財報助力風險情緒回暖，金價上行受限

英偉達強勁財報顯著改善全球市場風險情緒，驅動全球股市反彈，同時分流了黃金的避險配置資金。

昨天文章講過，避險資產和風險權益資產會互相影響，即當美國科技股和黃金股一起下跌之時，大概率有一個是超調的，而當短期證明AI敘事確實帶來了業績的快速增長科技股由跌轉漲時，黃金就開始回吐昨日的漲幅。

數據延遲+鷹派紀要，美聯儲維持利率共識鞏固

美國勞工統計局官宣10月就業形勢報告將與11月數據合并發布，這代表著就業數據大概率

就業數據要到12月16日才能發布，等于12月25日的議息會議缺少重要就業數據線索，引發市場對12月降息概率下降的劇烈重定價。

疊加周三公布的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要釋放鷹派傾向，進一步鞏固了美聯儲12月維持現有利率水平的市場共識。

市場核心驅動：美元強勢延續，降息概率大幅下滑

美元指數(DXY)——衡量美元兌六大主要貨幣的綜合匯率指標——目前交投于100.18一線，徘徊在8月以來的高位區間，重返11月5日以來的價格區域，強勢特征顯著。

FOMC紀要釋放鷹派信號，反對降息聲音凸顯

10月FOMC會議紀要鷹派基調明確：多位政策制定者指出，年內通脹水平自年初起回升且持續高于2%的政策目標，同時長期通脹預期存在惡化向上發展的風險。

多數參會者認為，12月會議不宜啟動進一步降息操作。

紀要同時披露，盡管10月美聯儲25個基點的降息決議獲得多數支持，但部分參會者明確表示，其原本更傾向于維持利率不變。

政府停擺致數據延遲，美聯儲政策參考受限

美國勞工統計局周三確認，受此前政府停擺影響，失業率核算所需核心數據等關鍵統計信息采集受阻，10月非農就業報告被迫延遲發布。

該部分缺失數據將與11月就業報告同步于12月16日披露，這意味著美聯儲在12月9日至10日FOMC會議前，可參考的關鍵就業數據將出現明顯斷層。

現貨黃金依然守住上升通道下軌，兩次跌破后回到軌道內意味著短期將向上發展，但如果近期快速跌破軌道則可能出現猛烈地下跌。

目前降息概率小幅回升，交易員需要關注后續美聯儲的動向以及美股是否出現新的風險。

當前國際黃金價格下跌，目前暫報4043.01美元/盎司，跌幅0.84%，最高上探4081.03美元/盎司，最低觸及4039.72美元/盎司。今日國際黃金下方關注4050美元或4030美元附近支撐；上方關注4105美元或4130美元附近阻力。