周四(11月20日)歐盤時段，國際黃金價格下跌，最新金價報4067.40美元/盎司，跌幅0.89%，國際黃金開盤報4104.28美元/盎司，最高上探4109.85美元/盎司，最低觸及4035.69美元/盎司。

消息面：

美聯儲10月政策會議紀要顯示，美聯儲決策層在上月降息時存在嚴重分歧。盡管政策制定者警告降息可能影響抑制通脹的努力——過去四年半來美國通脹率持續高于2%的控制目標，但最終仍決定下調利率。會議紀要顯示：“許多與會者支持降低聯邦基金利率目標區間”，但同時也指出部分支持降息的成員對維持利率不變同樣可接受。另有數名官員直接反對降息，“他們對委員會實現2%通脹目標的進程陷入停滯表示擔憂，并指出若通脹未能及時回歸2%，長期通脹預期可能升溫”。會議紀要補充道：“多數與會者指出，進一步降低政策利率可能加劇通脹居高不下的風險，或被市場誤讀為決策者未堅定致力于實現2%通脹目標?！边@份紀要反映出官員們在數據缺失背景下努力尋求共識：既要權衡通脹升溫與就業市場疲軟的雙重風險，又警示若市場對人工智能投資進行“急劇重估”可能導致“股市無序下跌”。

美聯儲10月會議紀要顯示，相較于9月會議的預測，10月的預測顯示截至2028年的實際GDP增長總體小幅增強，這主要反映了預期潛在產出增長的提升以及金融條件預計將提供更大支撐。2025年后，隨著關稅上升帶來的拖累減弱，GDP增長預計將保持高于潛在水平的態勢直至2028年，金融條件將轉變為支出的順風因素。因此，失業率預計在今年之后逐步下降，隨后穩定在略低于工作人員對自然失業率估計值的水平。通脹預測與為9月會議準備的預測基本相似，預計關稅上調將在2025年和2026年對通脹構成上行壓力。此后，通脹預計將回歸此前的反通脹趨勢。工作人員繼續認為預測面臨的高度不確定性，理由包括勞動力市場降溫、通脹仍處高位、政府政策變化及其對經濟影響的不確定性加劇，以及政府停擺導致的數據獲取受限。

美聯儲10月會議紀要顯示，會議期間獲取的信息顯示，實際GDP增速在今年上半年有所放緩。受聯邦政府停擺影響，勞動力市場信息有限;然而現有指標均表明勞動力市場持續逐步降溫，未見任何急劇惡化跡象。消費者價格通脹自年初以來上升，且仍保持較高水平。根據消費者價格指數數據測算，9月份以個人消費支出價格指數12個月變動衡量的整體通脹率預估為2.8%。剔除能源、多數食品價格波動的核心PCE通脹率同期同樣預估為2.8%。這些數據意味著整體PCE通脹率較一年前上升0.5個百分點，而核心PCE通脹率與去年同期持平。

美聯儲10月會議紀要顯示，與會者談到9月就業形勢報告缺失導致評估困難，轉而依賴私營部門數據、有限政府數據及企業調研信息?，F有指標表明裁員與招聘規模均保持低位，勞動力市場至9、10月間逐步降溫但未急劇惡化。與會者普遍將就業增長放緩歸因于勞動力供給減少(移民與勞動參與率下降)及經濟增長溫和、不確定性高企導致需求減弱。許多與會者指出人工智能等相關投資可能加劇勞動力需求疲軟。展望勞動力市場，與會者普遍預期未來數月條件將逐步降溫，市場活力不及年初，企業傾向維持現有員工規模而非擴招。部分與會者指出就業增長疲軟與GDP溫和增長的分化現象，數人認為隨著人工智能提升生產率、人口因素制約勞動力供給，這種分化或持續存在。

當前國際黃金價格下跌，目前暫報4067.40美元/盎司，跌幅0.89%，最高上探4109.85美元/盎司，最低觸及4035.69美元/盎司。今日國際黃金下方關注4085美元或4050美元附近支撐；上方關注4125美元或4145美元附近阻力。