周五(8月22日)亞盤時段，現貨黃金價格下跌，最新金價報3328.98美元/盎司，跌幅0.28%，現貨黃金開盤報3338.23美元/盎司，最高上探3340.12美元/盎司，最低觸及3328.93美元/盎司。

周四，瑞銀(UBS)將2026年第一季度的金價目標上調了100美元，至每盎司3600美元。這家瑞士銀行業巨頭目前預計，今年的黃金需求將達到2011年以來的最高水平。

瑞銀的分析師指出，美國持續的宏觀經濟風險、去美元化趨勢以及強勁的投資需求，尤其是來自ETF和各國央行的投資需求，是推動金價升至歷史新高的主要因素。

他們寫道：“我們看到美國宏觀相關的風險，對美聯儲獨立性的質疑，對財政可持續性的擔憂，以及支撐去美元化趨勢和更多央行買盤的地緣政治，在我們看來，這些因素將進一步推高金價?！?/p>

瑞銀還上調了其對2026年第二季度的金價預測200美元，至每盎司3700美元，并在同一水平上增加了新的第三季度目標價。

分析師還指出，美國通脹居高不下，經濟增長低于趨勢水平，以及美元持續疲軟，都是金價上漲的額外支撐。

來自ETF和各國央行的強勁需求是該行上調預期的一個主要因素。

根據世界黃金協會(WGC)的數據，上半年資金流入是2010年以來最強。瑞銀上調其對2025年ETF黃金需求的預測，從450噸上調至近600噸。

他們寫道：“央行買盤應該會保持強勁，不過略低于去年接近創紀錄的購買量。因此，我們現在預測，2025年全球黃金需求將增長3%，達到4760噸，這將是2011年以來的最高水平?！?/p>

7月15日，瑞銀表示，盡管他們認為白宮提高關稅是一種談判策略，關稅數字最終會回落，但他們仍建議購買黃金，以對沖政策風險。

黃金本身不生息，通常在低利率環境中表現出色。

美聯儲從去年12月開始按兵不動至今，但芝商所(CME)的“美聯儲觀察工具”顯示，交易員預料，9月將有71%機率降息。

周三公布的美聯儲7月會議紀要顯示政策制定者對勞動力市場和通脹狀況表示擔憂，但多數官員認為現在降息為時過早。

會議紀要還揭示美聯儲成員內部分歧。鮑威爾潛在繼任者布拉德呼吁今年降息100個基點，并在2026年進一步降息。美聯儲官員博斯蒂克表示：仍預計今年降息一次，勞動力市場走向令人擔憂。美聯儲官員柯林斯認為：如果勞動力市場前景惡化，短期內可能適宜降息。不能等到通脹完全明朗才考慮降息。而哈瑪克則認為：當前數據不足以支持降息。

當前現貨黃金價格下跌，目前暫報3328.98美元/盎司，跌幅0.28%，最高上探3340.12美元/盎司，最低觸及3328.93美元/盎司。今日現貨黃金下方關注3331美元或3320美元附近支撐；上方關注3346美元或3355美元附近阻力。