周一(8月18日)亞盤時段，現貨白銀價格上漲，目前交投報38.16美元/盎司，漲幅0.79%，今日銀價開盤報37.86美元/盎司，最高上探38.16美元/盎司，最低觸及37.85美元/盎司。

美國勞工統計局周四公布，7月生產者物價指數環比上漲0.9%，創三年來最大漲幅，漲幅遠大于經濟學家的預期。衡量零售和批發利潤率的貿易服務通脹達到2%，為幾年來最高，這可能暗示價格上漲被轉嫁給了消費者，而不是企業通過降低利潤來消化。

分析人士表示，批發價格上漲可能是消費者價格上漲的前兆，迄今為止，特朗普政府提高關稅的影響比最初預期的要有限。

這些數據實際上讓投資者打消了美聯儲在9月16日至17日會議上降息50個基點的預期。政策制定者將決定如何在通脹遠高于2%目標的情況下解釋并實施預期中的降息25個基點的行動。

PPI報告發布后，分析師表示，他們預計7月扣除波動較大的食品和能源部分的個人消費支出(PCE)物價指數將同比上漲2.9%。這是美聯儲青睞的通脹指標。7月PCE報告將于8月29日發布。

圣路易斯聯儲主席穆薩勒姆周四接受CNBC采訪時表示，近期勞動力市場的疲軟確實推動了對經濟面臨風險的重新評估，經濟增長放緩威脅就業市場，如果疲軟持續下去，可能需要降息。但他表示，鑒于通脹率可能接近3%，他需要更多數據才能決定9月的政策方向，經濟仍處于適應關稅上調的初期階段。

穆薩勒姆表示，“我預計，關稅對通脹的影響大部分會在兩到三個季度后消退，但也有一定的可能性，這些影響或將持續更久，我們需要更好地了解這個問題，更多的數據會有所幫助?！?/p>

里奇蒙聯邦儲備銀行主席巴爾金周四表示，目前仍不清楚美聯儲的就業目標和通脹目標哪個面臨更大風險。

巴爾金表示：“如果你確實看到兩方面都有壓力，那么你總是會試圖問這樣一個問題，‘勞動力市場是否會變得足夠糟糕，以至于會在抑制通脹方面發揮作用?’事實上，高失業率將推動通脹放緩?；蛘?，通脹是否足夠高或足夠持續，將令通脹預期面臨風險?我認為這是你試圖管理的取舍?！?/p>

美聯儲將在9月會議之前看到8月就業報告和消費者價格數據，這些數據對于降息決定至關重要，并將決定借貸成本的降低是否被描述為旨在將貨幣政策轉向“中性”的降息周期的開始，還是只是一次調整，未來可能會、也可能不會采取進一步行動。

投資者仍認為9月降息25個基點是可能的結果，但在生產者價格數據發布后，可能性從幾乎100%下降到 90% 左右。

PPI數據公布前，美國財政部長貝森特表示，有必要采取一系列降息措施，將美聯儲指標政策利率區間從目前的 4.25%-4.50% 降至 3% 左右，這種水平被認為既不會刺激也不會抑制經濟活動。PPI數據可能會使美聯儲對形勢的解讀變得復雜。

穆薩勒姆雖然沒有對9月會議的結果做出預先判斷，但他表示，他認為，當前經濟狀況“不支持”大幅降息50個基點(本周稍早貝森特提出了這一可能性)。舊金山聯邦儲備銀行主席戴利在接受《華爾街日報》采訪時也持有同樣的看法。

同樣在今年有投票權的芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比周三表示，盡管仍擔憂通脹，但他仍對 9 月降息持開放態度，不過，如果被加征關稅商品以外的其他商品價格開始加速上漲，他會感到憂慮。

古爾斯比表示，7月消費者物價指數(CPI)中服務價格的上漲“是通脹報告中最令人擔憂的因素”，如果這種情況持續下去，我們將很難回到2%的通脹率。”

此外，一周申請失業救濟人數為22.4 萬人，低于預期的22.8 萬人。

澳新銀行稱：“此前，美國7月份的批發價格創三年來最大漲幅，這表明企業正在把與關稅相關的更高進口成本轉嫁出去?！?/p>

當前白銀價格上漲，目前交投報38.16美元/盎司，漲幅0.79%，最高上探38.16美元/盎司，最低觸及37.85美元/盎司。今日現貨白銀下方關注37.75美元或37.45美元支撐；上方關注38.15美元或38.45美元阻力。