毛利率走高 2016年毛利率顯著高于同行

2014年至2017年1-6月，中簡科技主營業務毛利率分別為49.60%、65.92%、67.85%、74.27%。

中簡科技表示，公司毛利率水平逐年提高，主要系軍品訂單大幅增加，在銷售價格相對穩定的情況下，隨著產量的提高，單位產品成本降低，導致碳纖維及織物毛利率顯著上升。

與同行業公司光威復材和恒神股份相比，2016年度公司毛利率均高于上述兩公司。2016年，光威復材和恒神股份毛利率分別為60.99%和-40.78%。

對于毛利率高于同行業公司，中簡科技稱主要有兩方面原因：一方面，公司以銷售軍品為主，軍品呈現競爭門檻高、附加值高等特點，相比充分競爭的民用市場，毛利率偏高;另一方面，公司的產能利用率較高，生產成本中固定成本攤薄效應明顯，單位生產成本較低，而光威復材和恒神股份的固定資產投入較大，產能利用率較低，對其毛利率的影響較大。綜上所述，公司相比同行業公司具有較好的盈利能力。

存在軍品價格調整的風險

中簡科技營業收入主要來源于核心產品碳纖維及碳纖維織物的銷售。

2014年至2017年1-6月，中簡科技碳纖維銷售單價分別為3225.83萬元、3225.18萬元、2903.96萬元、2745.79萬元;碳纖維織物銷售單價分別為3898.38萬元、3586.28萬元、3588.16萬元、3266.25萬元。

中簡科技稱，2016年及2017年1-6月公司產品平均銷售單價較以前年度有所降低，主要是公司為航空航天客戶新研型號產品提供的少量新牌號產品銷售單價低于原有牌號產品所致，原有牌號產品銷售價格未發生變化，從而拉低了平均銷售單價。公司主營業務收入的增長主要來源于產品銷量的增長。

中簡科技產品主要銷售給國內航空航天領域所屬企業，銷售價格根據國家計委、財政部、總參謀部、國防科工委聯合制定的《軍品價格管理辦法》采取審價方式確定，價格審定后，除因國家政策性調價，軍品所需外購件、原材料價格大幅上漲以及軍品訂貨量變化較大等因素影響外，一定期限內產品價格保持穩定。

若未來公司產品定價因上述情況進行調整、原有定型產品應用擴展和新產品定型應用不足以抵消價格差異的影響時，將會影響公司的盈利水平，從而給公司經營業績帶來一定影響。

前五大客戶銷售占比99%

我國航空航天行業高度集中的經營模式導致企業普遍具有客戶集中的特征。

中簡科技客戶集中度高。報告期內，公司2014年至2017年1-6月向前五名客戶(屬于同一控制人控制的客戶合并列示)的合計銷售金額占當期營業收入的比例分別為99.45%、99.32%、99.99%和99.94%。

中簡科技表示，公司生產的高性能碳纖維已通過航空航天型號驗證，成為了國內大型航空航天企業集團的主要供應商。公司與主要客戶形成了密切配合的戰略合作關系，且這些客戶對公司產品具有較高依賴性。