12月3日至7日當周，現貨黃金表現不俗，周線上漲2.17%，創下3月以來最大單周漲幅，周五(12月7日)更是一度觸及1250美元/盎司關口。在周五接近五個月高點后，市場分析樂觀認為，隨著市場尋找美聯儲未來貨幣政策前景的線索，這種積極勢頭將延續至下周。彭博調查和Kitco黃金調查均顯示，市場人士一致看多下周黃金前景，其中彭博調查顯示，黃金交易員和分析師對黃金的看漲程度達到至少2015年4月以來最高水平。

除了美元和股市動向等之外，圍繞美聯儲未來升息的傳言料將成為下周金價的主要推動力?！度A爾街日報》周四的報告指出，在本月再次加息之后，央行官員可能會采取“觀望”態度。

“根據最近的采訪和聲明，在演進‘數據依賴’策略下，美聯儲可能會從每個季度加息一次這一可預期路徑退后一步，其在過去兩年的大部分時間里都處于這一路徑之上，提高了其在未來幾次會議上推遲加息的可能性，”《華爾街日報》報道。

因此，美聯儲官員的講話是下周需要密切關注的黃金驅動因素。目前，市場已普遍消化了本月稍晚加息預期，更加著重于關注有關未來加息路徑的描述及線索。

另一個值得黃金投資者關注的進展是，英國議會將于下周二就英國退歐進行投票。如果英國議員拒絕首相特雷莎·梅的脫歐計劃，可能意味著更多的政治混亂。2016年，英國退歐曾一度提振金價。如果與歐盟的協議在英國被否決，那確實會帶來各種政治不確定性，我們可能會看到英國投資者將黃金作為避險資產。

除此之外，歐洲央行將于下周四召開會議。宏觀經濟數據方面，下周將公布的主要宏觀經濟數據包括美國11月通脹和零售數據。

當周要聞盤點：中美貿易休戰、美聯儲官員放鴿 美元遭打壓黃金喜上眉梢

周一(12月3日)，因中美貿易戰暫時“休戰”，近期因避險買盤受益的美元遭受打擊，而金價則表現強勢。此外，美聯儲官員的鴿派言論也令美元承壓。北京時間周二晚間，美聯儲“三號人物”威廉姆斯將發表講話，在美聯儲主席鮑威爾聽證會遭取消的背景下，威廉姆斯的講話將受到格外關注，預計將對今晚美元、黃金等資產走勢產生影響。

周末G20峰會傳遞重磅信息：中美領導人就阻止貿易進展局勢升級達成一致。美國總統和中國國家主席就防止貿易沖突升級達成一致，承諾在兩大經濟體協商一項長久的協議的同時，暫時停止實施新關稅措施。

?新華社報道，當地時間12月1日晚，國家主席與美國總統在阿根廷布宜諾斯艾利斯舉行會晤。會晤后，中方經貿團隊相關負責人對記者表示，兩國元首討論了中美經貿問題并達成了共識。雙方決定，停止升級關稅等貿易限制措施，包括不再提高現有針對對方的關稅稅率，及不對其他商品出臺新的加征關稅措施。丹斯克銀行(Danske)周一發布客戶報告稱，中美貿易緊張局勢緩和令美元全線敗退。美聯儲理事夸爾斯周一發表鴿派言論，其聲稱，中性利率并不是一個非常精確的概念，目前正在接近中性利率區間的底部。

夸爾斯還表示，美聯儲在何處停止加息將取決于數據表現;美聯儲應當是以數據為導向的，但不應當在沒有明顯理由的情況下對數據的每一次微小波動都要作出反應。美聯儲副主席克拉里達周一稍早也釋放鴿派信號。他表示，通脹目前正處于美聯儲2%目標的水平，美聯儲的通脹目標是對稱的。美聯儲可以接受通脹高于2%。

近期美聯儲官員“鴿”聲嘹亮。鮑威爾上周的講話中表示美國經濟前景穩固，利率“略低于”(just below)中性區間。但在10月3日，鮑威爾曾表示要循序漸進地轉向中性利率，“當前可能距離中性利率還有一段長路(a long way)”。鮮明的措辭對比讓市場對美聯儲的加息預期下降。受G20消息以及美聯儲官員講話影響，周一美元兌多數G10貨幣走低，彭博美元即期指數下跌0.2%，盤中一度跌0.6%至兩周低點。

?ICE美元指數周一盤中一度下滑至96.75低點，隨后觸底反彈，回升至97關口上方，但現已再次回落至這一關口下方。三菱日聯銀行分析師表示：“全球貿易緊張局勢的緩解對美元造成了連續第二次打擊，而此前美聯儲近期的言論轉向鴿派。”受美元走軟提振，金價表現搶眼。現貨黃金紐約盤中一度觸及1234.86美元/盎司。

紐約商品交易所2月交割黃金期貨周一收盤上漲1.1%，報1,239.60美元/盎司;這是自7月以來的最高收盤價。分析師認為，近期政治和經濟風險，如英國退歐和意大利預算的不確定性，以及巴黎近期的動蕩，也對金價構成支撐。

美股道指狂瀉近800點、美債收益率倒掛 黃金升破1240美元：

周二(12月4日)市場遭遇“驚魂一夜”。美國股市再度大幅下跌，其中道指大跌近800點，圍繞經濟衰退的憂慮以及美聯儲官員鷹派言論成為市場重挫的主要原因。美元日內稍早一度下滑，刺激金價飆升，并一度突破1240美元/盎司關口，不過在美聯儲官員鷹派講話以及避險情緒升溫的推動下，美元指數大舉反彈，目前再度逼近97關口。貴金屬方面，相比黃金，鈀金近期漲勢極為凌厲，周二再度刷新紀錄新高。

美國股市周二大幅下跌，創下10月股市暴跌以來的最大跌幅，道瓊斯工業平均指數重挫近800點。分析師指出，市場大跌的原因包括：投資者擔心債券市場現象預示著經濟可能放緩且美聯儲官員發表鷹派評論。此外，圍繞美中貿易的擔憂也加劇了華爾街的不安情緒。道瓊工業指數收跌799.36點，或3.1%，報25,027.07點，為10月10日以來最大單日跌幅。盤中道瓊斯工業平均指數一度下跌800余點。

標準普爾500指數收跌3.2%，報2,700.06點。該指數跌破200日移動均線，引發算法基金的拋售。銀行股是標普500指數表現最差的板塊，美國銀行、摩根大通和富國銀行領跌。納斯達克綜合指數下跌3.8%，收于7,158.43點的修正區間。追蹤小型股的羅素2000指數下跌4.4%，至1,480.75點，為2011年以來最糟糕的一天。美國股市成交量也高于往常。

?周一，3年期美國國債收益率超過了5年期美債。當所謂的收益率曲線反轉(短期收益率高于長期利率)發生時，衰退可能隨之而來，盡管在信號觸發后往往還需要數年時間。“新債王”、Doubleline Capital首席執行官Jeffrey Gundlach表示，這一反轉暗示經濟“勢將走軟”。

收益率曲線趨平導致投資者對銀行股進行了拋售，因為他們擔心這種現象可能會損害銀行的貸款利潤率。標準普爾銀行ETF下跌5.3%。摩根大通、花旗集團和美國銀行的股價都下跌了4%以上由于美元和美股齊跌，金價大幅走高，一度突破1240美元/盎司水平，刷新一個多月新高至1241.86美元/盎司。

小非農疲弱、華為事件引發擔憂 美元急跌、黃金眉飛色舞

周四(12月6日)美市盤中，金融市場波動劇烈：由于最新出爐的ADP等一連串數據總體上表現不佳，且美聯儲官員再放“鴿”，美元短線加速下滑，現貨黃金則趁勢升破1240美元/盎司關口。除了美元之外，歐美股市與原油市場也遭到重創。中美貿易局勢、美國經濟放緩以及美債收益率倒掛等擔憂令股市承壓，其中道指大跌逾500點，歐股則全線收跌逾3%，其中德國DAX指數進入熊市。原油市場方面，歐佩克宣布未能就減產規模達成一致，美油布油聞訊“飛流直下”。

北京時間21時15分，美國11月ADP就業報告出爐。數據顯示，美國11月ADP就業人口增加17.9萬，創下三個月低位。此外，10月的就業數據被向下修正2000個工作崗位，降至22.5萬。

穆迪首席經濟學家詹迪稱，就業增速仍然強勁，但可能已經到達頂峰，本月報告沒有受到天氣的顯著影響，暗示潛在就業增長放緩。隨著就業市場趨緊以及處紀錄高位的職位空缺，企業將經歷艱難時刻。ADP就業數據公司副總裁則表示，盡管就業市場表現良好，但就業增速小幅放緩，數據顯示中型企業能提供更高薪資以及福利，在全球挑戰下也將面臨比大型企業更大的挑戰。

由于當日出爐的數據整體上利空美元，美元短線下挫約70點，最低觸及96.54。隨著美元回落，現貨黃金拉升約9美元，突破7月中期高位，漲至1244.32美元/盎司。

?周四時段華為首相財務官孟晚舟被捕的消息也點燃市場行情。

據加拿大司法部聲明顯示，應美國政府要求，華為創始人任正非之女、華為首席財務官孟晚舟于本月1日以美國對伊朗制裁為由在加拿大溫哥華遭遇被捕。

美國正在尋求引渡孟晚舟。由于孟申請了禁止報道令，司法部發言人伊恩麥克勞德(Ian McLeod)拒絕提供其他更多信息。外媒消息報道，如果孟晚舟被引渡到美國，將會在紐約東區法院接受審判

該消息出爐后，市場擔憂貿易戰升溫，引發亞洲股市開盤全面下挫，美國期貨指數盤前急劇下跌。其中道指盤前重挫760點，標普500暴跌3.3%;納指大跌近300點。

不過美國白宮經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)周五(7日)在接受CNBC采訪時表示，中國電信巨頭華為首席財務官孟晚舟被捕一事，不會影響美中貿易談判。

同時庫德洛還表示，與中國的貿易談判“非常有希望”。但他強調，“在我采取樂觀態度之前：要信任，但要核實”，并確保做出的承諾將得以兌現。

由于對中美貿易關系和全球經濟可能放緩的擔憂令投資者緊張不安，美國股市周四大幅下跌。美市早盤，美股三大股指紛紛下挫：道瓊斯指數跌幅擴大至700點，兩日跌幅超過1300點;納指跌2.07%;標普500指數跌2.61%;恐慌指數VIX漲超22%。周四亞太股市全面重挫，歐股則慘淡收場，普遍收跌逾3%：德國DAX30指數、英國富時100指數、法國CAC40指數與意大利富時MIB均收跌逾3%。其中，德國DAX30正式進入熊市，英國富時100單日跌幅接近2016年1月以來最大，歐洲STOXX600則創2016年脫歐公投以來最差單日表現。

非農爆冷、首位官員呼吁推遲加息 美元遭受連環打擊黃金升穿1250：美國勞工部周五公布的數據顯示，美國11月非農就業人數增加15.5萬人，市場預期增加19.8萬人，前值增加25.0萬人;美國11月份失業率為3.7%，預期為3.7%，前值為3.7%。美國勞工部還將10月非農就業人數修正為增加23.7萬人。

?美國11月平均每小時薪資月率增長0.2%，不及預期增長0.3%，前值為增長0.3%;美國11月平均每小時薪資年率增長3.1%，續創2009年4月以來新高，預期增長3.1%，前值增長3.1%。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲今年12月加息25個基點至2.25%-2.5%區間的概率由此前的78.4%降至74.9%。周四小非農數據公布之后，彭博報道稱，美國利率期貨交易員對美聯儲將繼續加息的信心在迅速蒸發，甚至開始懷疑原本幾乎毫無懸念的12月加息前景，對明年更是預期幾乎不會有加息。

?數據出爐之后，美元指數短線急挫近30點，最低觸及96.60。

德國商業銀行外匯策略師Ulrich Leuchtmann表示：“美元面臨新的壓力，因市場對美國利率見頂的希望增強，且美元較當前水準不致大幅走軟的唯一原因，是對全球經濟成長的擔憂也在增加。”

?現貨黃金短線拉升約6美元，最高觸及1246.08美元/盎司。隨后，一位美聯儲官員表示，由于收益率曲線反轉，美聯儲可能考慮推遲12月加息。據報道，圣路易斯聯儲主席布拉德建議美聯儲推遲12月加息。布拉德是美聯儲中第一位公開談論推遲12月加息的成員。這位美聯儲主席雖然在2018年不具有在聯邦公開市場委員會(FOMC)投票的權利，但他將能夠在2019年投票。

布拉德講話之后，美元指數刷新日低至96.51?，F貨金銀則短線拉升，漲幅均達1%，現貨黃金現報1250.04美元/盎司，白銀現報14.61美元/盎司。

本周展望：據彭博周四(12月6日)公布的最新調查顯示，黃金交易員和分析師對黃金的看漲程度達到至少2015年4月以來最高水平。在接受彭博調查的15位黃金交易員及分析師中，13人看漲，1人看跌，1人看平。Kitco 周五(12月7日)發布的每周黃金調查顯示，針對下周黃金走勢，多數華爾街專業人士和普通投資者繼續看漲。觀察人士表示，周五公布的美國非農就業數據低于預期，將繼續為貴金屬提供支撐。勞工部報告稱，上個月創造了15.5萬個新的非農就業崗位，當時預期為19萬至20萬。不過，失業率維持在49年的低位3.7%。

在針對華爾街專業人士的調查中，有14人參與了調查，有8人或57%認為下周黃金將會上漲，有3人或21%認為下周黃金將會下跌，3人或21%認為盤整漲。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有501人參與了調查，有319人，或64%認為下周黃金將上漲，有118人即24%認為下周黃金將會下跌，64人或12%認為黃金將會盤整。

下周重要經濟數據和事件：

周一(12月10日)

07:50 日本第三季度實際/名義GDP季終值、季率/年化季率終值

15:00 德國10月季調后貿易帳

17:30 英國10月工業產出年月率;10月商品貿易賬

重要事件

意大利上議院將對預算案進行投票

重要會議

16:00 歐盟法院對英國能否單邊撤回脫歐決定作出判決

20:15 歐洲央行銀行監管委員會委員Ignazio Angeloni出席一場討論會

官員講話

05:30 澳洲聯儲助理主席肯特在悉尼發表講話

周二(12月11日)

17:30 英國11月失業率、10月三個月ILO失業率

18:00 德國12月ZEW經濟景氣指數

21:00 美國11月(核心)生產者物價指數年月率

重要事件：

英國議會下院就特雷莎梅的脫歐協議進行投票

意大利總理孔特將帶著該國的2019年預算新“提議”與歐盟委員會主席容克會面

重要講話

02:00 加拿大央行副行長萊恩在一個小組會議上發表講話

重要會議

17:30 英國央行公布金融政策委員會11月28日會議記錄

周三(12月12日)

05:00 美國上周API原油庫存變化

07:50 日本11月國內企業商品物價指數年月率

21:30 美國11月未季調消費者物價指數及年率;未季調核心消費者物價指數年率

23:30 美國上周EIA原油庫欣變化

重要事件：

英國議會下院就特雷莎梅的脫歐協議進行投票(上接周二時段)

01:00 EIA公布月度短期能源展望報告

重要講話：

21:30 歐洲央行銀行監管委員會委員哈卡賴寧在央行組織的國際優質網絡會議致開幕詞

周四(12月13日)

15:45 法國11月消費者物價指數年月率終值

16:30 瑞士3M LIBOR目標利率

20:45 歐元區歐洲央行再融資利率(至1213)

21:30 美國11月進/出口物價指數年/月率、上周季調后初請失業金人數

重要事件

17:00 國際能源署公布月度原油市場報告

官員講話

08:00 澳洲聯儲國內市場主管Marion Kohler發表演說

重要會議

新西蘭聯儲舉辦論壇，主要探討金融市場與宏觀經濟之間的聯系

16:30 瑞士央行公布利率決議與新聞發布會

17:00;17:30 挪威央行公布利率決議及新聞發布會

20:45;21:30 歐洲央行公布利率決議及新聞發布會

周五(12月14日)

10:00 中國11月規模以上工業增加值年月率

16:15 法國12月Markit/CDAF服務業、制造業、綜合采購經理人指數初值

16:30 歐元區12月Markit制造業采購經理人指數初值;德國12月Markit/BME服務業、制造業、綜合采購經理人指數初值

21:30 美國11月(核心)零售銷售及月率

重要會議

歐盟峰會

10:00 中國國家統計局召開11月國民經濟運行情況新聞發布會，并答記者問

18:30 俄羅斯央行公布利率決議

重要講話

16:15 歐洲央行副行長金多斯在第六屆法蘭克福金融市場會議發表講話

17:30 歐洲央行執委勞滕施萊格在法蘭克福發表講話

21:30 歐洲央行銀行監管委員會委員Ignazio Angeloni在2018羅馬投資論壇發表講話

文/舒念雅