將股票面值設定為萬分之一元(一個基點的價錢)，有利于創業者在沒有現金的時候也能創業，有利于公司價值呈現幾何級數式提升，這為軟件類、IT等新經濟類型公司的創業，打下了制度基礎。

美股的面值一般都是0.01美元，稱為cent , penny，也就是一美分、一便士，甚至存在更低的股票面值0.001, 0.0001美元等。股票面值如此之低，為籌集既定的資金，豈不少要發行過量股份，從而使每股收益(EPS)被嚴重稀釋?在假設二級市場股價在10元至100元(如未注明，均為美元。下同。)區間內不變，EPS下降、市盈率將被擴張，這豈非意味著美國股市二級市場也被嚴重高估?

為此，美國金融學教授和一些網絡資源上給出的解釋是這樣的：

股票發行時，在股東和公司之間存在雙向約束。對股東的約束是，若股東低于面值認購，假設股票面值為100元一張，股東只付了80元，那么公司未來出現資不抵債(即債務危機)時，股東有責任拿出當初少付的20元來賠償公司債權人。對公司的約束是，股東按面值或高于面值認購了股票，但未來股市價格若出現低于面值的情形――假設如上例，股東按100元面值認購新股，但市場上股價跌到了70元，此時公司要賠償股東30元。股東和公司之間的上述法律責任是現代公司法的一般原理。在這種情形下，若股票面值定得較高，就很容易觸及公司和股東之間的法律賠償問題。

為了適應流動性需要和人的交易習慣，股票二級市場一般維持在每股1元至100元的價格區間，因此，股票面值定在1元錢比較合理。但由于1美元的價值量比較大，美股二級市場價格也會低于1美元，但不會低于1美分，因此，將股票面值定在每股1美分甚至更低，公司賠償股東的可能性就不存在了，同時股東認購一股股票的價格通常高于1美分，也就不存在股東未來補償債權人的可能性。因此，每股1美分面值規定，規避了法理上股東和公司之間可能的相互法律賠償，節約了制度成本。

只是，這樣的解釋并不全面。筆者的理解，這是公司創業的需要，這個原因更重要。

創業者總是缺乏資金。假設一家公司創設時，兩位創業者每人只能拿出100美元現金，共200美元，可是，兩人都覺得他們的新企業前途遠大，所以每人決定擁有100萬股股票，公司總共有200萬股股票。這樣，每股股票面值就是0.0001元。如果每股股票面值0.01元，則每人要拿出1萬美元，每股面值0.1元，每人拿出10萬美元，每股面值1元，每人拿出100萬元。股票面值越高，創業者要擁有100萬股股票，需要的現金越多。股票面值定在每股一個基點(萬分之一元)，則兩個創業者每人持有100萬股股票、出資只需100元現金。

當公司發展以后，風險投資基金(VC)、機構投資者認可公司的價值，公司的價值就可能是2萬美元(估值增長了100倍)，對1股股票(面值0.0001)，VC愿按0.01元錢購買創業者擁有的股票，那某個創業者就可轉讓部分股票(比如50萬股，價值0.5萬元)，或在更多情形下，向VC增發股票，按每股0.01元增發。所以，股票面值雖仍是個基點價值，但其真實價值已增長了100倍，等到后來企業上市時，市場投資者可認可一個基點面值的股票值10多美元甚至更多。

因此，將股票面值設定為萬分之一元(一個基點的價錢)，有利于創業者在沒有現金的時候也能創業，有利于公司價值呈現幾何級數式提升，這為軟件類、IT等新經濟類型公司的創業，打下了制度基礎。

微軟股票，每股面值$0.00000625，用基點(萬分之一美元)都沒法表示。而上月在納斯達克市場上微軟的股價是115元一股，創業者比爾?蓋茨的原始股1股，增值了1840萬倍。他當年如果投入100美元成立公司，今天這筆錢值18.4億美元!

還有個理由涉及公司資本制度的會計解讀，能解答本文開頭提到的美國股市是否估值過高的問題。

公司股東權益分解為股本、資本公積、未分配利潤等。公司注冊成立的時候，股東按照面值認購的資金，形成為股本，英語中也稱為“注冊資本”或直譯為“付出的資本”即股東付出的資金。當股東超過股票面值的出資部分，則形成資本公積(capital surplus)，英語中也稱為“多付出的資本”(additional paid-in capital)。在上述兩個創業者的例子中，一開始成立公司時，200股股票，兩個創始人投入200美元，每股面值和價值都是一個基點即萬分之一美元，公司注冊資本共200美元、資本公積為0。等到公司引入風險投資基金時，每股的市場價值升值到了0.01元，公司引入了VC1萬元現金后，向VC增發100萬份股份，公司總的股本變為300萬股、注冊資本(股本面值)變為300元，資本公積變為9900美元(即VC增資的絕大部分都進入了資本公積。)

美國企業一般股本都很小，而資本公積很大，就因為在企業成長過程中，企業價值得到了迅速提高，估值不斷上升，從而使面值很低的股票得到了巨大的價值提升。而資本公積都是由后續的風險投資基金、機構投資者包括最后IPO時股民提供的。這對的創業者是巨大的激勵。因此，當我們看到美股0.01元面值IPO時賣10元，這并不是普通投資者所能分享的收益，而是對創業者、創始人的獎勵，后續風險投資基金等機構投資者在IPO前可能已按5元甚至8元一股購買了這個股票!