寶瞳點金：10月25日商品期貨操作建議

昨日操作回顧及預期：

外盤美原油近期日內震蕩劇烈大幅沖高回落，國內商品延續了有色震蕩黑色抗跌反彈化工品弱勢的分化走勢，近期順勢趨勢性行情盡管不能持續，但寶瞳一直保持多黑色螺紋空弱勢化工TA甲醇的操作思路，昨日盤中止盈螺紋老倉，短期操作上需要短線輕倉參與，還是做多選黑色鋼材做空選化工品，具體交易及時查看寶瞳點金。

有色品種看，滬銅1812 5萬附近繼續橫盤整理， 上方50200附近壓力較大，注意下午盤，下方49800能否支撐住。滬鎳1901夜盤沖高大幅回落，震蕩下行，小倉波段空。

黑色品種看，鐵礦1901昨日大幅沖高537附近，短線沖高回落，下方526支撐。注意下午盤。螺紋1901昨日早盤開盤小幅沖高，下午基本波動不大4200附近明顯資金觀望情緒大，夜盤依然如此，波動空間明顯縮小，附近短線看下方4170附近支撐， 4200壓力。注意下午盤。

農產品看，豆粕1901昨日反彈倒3400以上，夜盤沖高3420附近，短線反彈壓力大，下方3390支撐。波動縮小。豆油1901短線節奏殺跌較大，上方5日線5740壓力，弱勢下行。

有色金屬：

滬銅：

延續高位震蕩 短線操作為宜

隨著9月下旬銅價的反 彈，精廢價差已擴大至千元以上，廢銅逐漸流入市場，上期所銅庫存已連續多周上升，但倫銅庫存依 然處于低位。9月財政支出已明顯加快，同比增速提升至11.7%，地方政府專項 債發行7389億元，在國家經濟政策持續刺激下，基建有望企穩回升，銅需求或仍有想象空間。目前市場上電解銅供應較充足，且貿易商為促成交，部分好銅已報至平水附近，下游詢盤較活躍，整體成交有增加，預計銅價5萬上下繼續盤整。滬銅1812合約昨日期價開盤橫盤整理，臨近收盤半小時震蕩上行，午后開盤強勢小幅上漲后震蕩整理，夜盤震蕩盤整，技術上看日線行情延續高位震蕩，操作上，短線操作為宜。

滬鋅:

關注22800短線壓力位

國產以及進口鋅精礦TC相對高位維穩，預計合理的利潤下煉廠復產、投產積極，10月精鋅產量較9月有增加，但產量仍不及去年同期水平，供應偏緊或持續;全球精鋅庫存持續降低至34.5萬噸的低位，支撐鋅價。滬鋅1812合約昨日期價開盤小幅下探后震蕩回升，午后多頭加大進攻力度，持續發力連創新高，強勁暴發大漲2.52%，強勁走勢結束全天交易，盤中提示多單持有至尾盤隔夜，夜盤高開震蕩回調，今日關注22800短線壓力位。

滬鎳1901:

周三滬鎳最高觸及103740，小陽線報收。從滬鎳走勢來看，昨日盤中出現一定幅度反彈修復，不過最終承壓104000一帶，參考晚間回落表現，預計短線走勢有望轉弱，下方可以觀察前期低點10000-101000一帶再度回踩表現。

經過昨日晚間動態長中陰線殺跌，滬鎳走勢順利進入震蕩低走格局，盤中如回落測試100000-101000一帶，剩余空單可以擇機止盈離場，后續進入觀望階段合適。

黑金品種:

焦炭:

有望延續震蕩上漲 關注2500一線壓力位

山西地區部分焦企再次第二輪提漲焦炭價格，前期只落實兩輪降價的一些焦企近日也相繼跟隨提漲焦價，目前焦企多低庫存甚至零庫存運行，下游鋼企接貨情況整體較好，給予焦企繼續提漲信心，不過提漲之后價格接近今年最高點，前期拿貨的一些貿易商有開始謹慎操作的情況，整體看當前焦炭市場呈現供需兩旺局面，焦價偏強運行，后期重點關注即將到來的錯峰生產對供需面的影響力度。焦炭1901合約上昨日期價開盤震蕩上行，小幅回調后繼續震蕩拉漲，午后延續強勢震蕩走高，收漲2.61%，夜盤延續高位震蕩，短期有望延續震蕩上漲，今日關注2500一線壓力位。

焦煤:

日內表現強勢多單持有

10月22日，山東省下發緊急通知，要求全省立即開展煤礦安全生產專項整治，42處受沖擊地壓威脅較嚴重的煤礦要立即停止生產。據Mysteel調研，日均影響煤炭總量在32.6萬噸，煉焦煤日均影響總量在26萬噸左右。日前，山西呂梁地區自10月11日至10月31日開展安全稽查活動，目前當地多數煤礦產量均有不同程度受限，煉焦煤供應量較前期明顯緊縮。焦煤1901合約昨日期價開盤微幅整理，急速下探后震蕩上行，午后漲勢加速，夜盤延續高位震蕩，上行趨勢保持完好，操作上，多單持有。

螺紋:

上漲趨勢尚未被破壞多單減倉持有

10月份各地區的 限產力度并未有大幅放松，但上周高爐開工率上升，鋼廠整體處于趕工 的狀態，供給增加。從需求上看，東部和南部地區的需求穩定，可是北方需求有下滑跡象。10月前兩周，貿易商出貨較順暢，但采購較謹慎?，F貨需求目前較穩定，疊加期貨深貼水和板塊其他品種的帶動，螺紋鋼 短期內看多。但長期來看，四季度整體需求平穩，鋼貿商冬儲的可能性 不大，預計期價震蕩偏弱。螺紋1901合約昨日期價開盤微調幾分鐘后一路震蕩走高，午后維持高位震蕩盤整，尾盤再創新高，收漲近1%，夜盤延續高位震蕩，操作上多單減倉持有。

農產品:

豆粕1901：

今日可開于3413，支撐位3390.豆粕周三收于抗跌陽線日內走高，盤面具備進一步震蕩反彈可能。豆粕回補跳空缺口完成后再次轉強，青石預計短期或還有沖高見3450以上目標，今日嘗試轉強短多。建議豆粕日內抗跌強勢買進持有止損3390以內，如能上漲順利多單3450以上止盈。

白糖:

弱勢特征明顯空單持有

現貨市場，總體成交一般偏淡，制糖集團報價全線持穩，加工糖報價基本持穩，日照凌云海上調60元。內外利潤依然虧損狀態，支撐鄭糖上漲，加上新糖甘蔗價還未定，若維持500元/噸。鄭糖1901合約昨日期價開盤略微上沖后一路殺跌，午開盤再現跳水緩慢地微幅下行，收跌近1%，盤中提示空單持有至尾盤隔夜，夜盤低開微幅反彈，弱勢特征明顯，操作上，反彈空單關注加倉機會。

棉花:

逢低多單關注加倉機會

基本面來看，目前市場供強需弱格局延續。供給端，新棉大量上市，供給充裕。需求端，下游訂單量不 足，紡企采購積極性不高。市場表現來看，目前 棉花加工各個環節仍顯弱勢，籽棉價格穩中有降， 棉農惜售情緒抬升，軋花廠為保成本，壓低價格，停收現象明顯。鄭棉1901合約昨日期價早盤小幅下探后震蕩走高，午后延續強勢震蕩上行，尾盤漲勢加速，夜盤高開震蕩回落，操作上，逢低多單關注加倉機會。