受歐美股市暴跌影響，滬深兩市雙雙跳空大跌，滬指大跌3%，創業板指跌3.5%，個股一片慘綠。

機構表示，美股暴跌施壓A股，回撤動能仍然較強，市場調整周期或將拉長。

巨豐投顧認為，周三美股全線重挫，道指跌逾3%，科技股暴跌拖累納指跌超4%，標普500指數11大板塊全部收跌。預計將打破A股目前的弱平衡，如果A股不再破位下行，那么調整周期將繼續拉長，以時間換空間。鑒于市場成交低迷，短線建議重點跟蹤流動性充裕的超跌股。

東吳證券認為，9月以來，市場出現上漲行情，其核心驅動因素在于風險偏好修復。風險偏好修復的根本原因在目前市場的風險溢價處在高位，在此基礎之上，觸發風險偏好修復的因素主要在于政策紅利的接連釋放。10月以來，外圍市場波動加大，但10月7日的降準有助于平滑外圍市場波動對A股風險偏好的擾動。

華鑫證券表示，從技術上看，本輪調整是由30分鐘級別的小周期背離引發，雖并不具備連續大跌基礎，但從本周情況來看，回撤動能仍然較強，而近兩個交易日指數在盤中反復進行拉鋸，說明市場情緒依然不高，不少投資者仍處于謹慎觀望狀態。不難發現，當前對情緒的影響主要集中在以下兩個方面。首先是估值與信心的匹配。通常所謂市場見底則意味著對于中長期價值投資者而言，配置價值已經顯現，對于趨勢博弈投資者而言，后續負面因素沖擊可能形成回調的恐慌已顯著降低;其次在風險籌碼的分散消化過后，市場上行過程容易形成“羊群效應”，強勢板塊抱團形成籌碼集中是必然的，而在此過程中也是籌碼持有者風險偏好持續下降的過程，而在市場回調過程中實際上也是在不斷尋找相對風險偏好更高者的過程。

中信證券表示，從市值變化和盈利預期調整兩個維度判斷。上中游周期和TMT板塊的股價與業績預期變化基本符合，不過值得關注的還是消費和金融。一方面，不少消費板塊的市值相對其盈利預期超調明顯，若三季報盈利有韌性，預計后續修復空間更大。另一方面，金融板塊盈利預期穩健，保險和銀行依然有底倉配置的價值，且保險優于銀行。此外就外資的配置偏好而言：大量倉位同樣高度集中于中長期年化回報領先的極少部分“頭部品種”，而這些標的后面的主要關鍵詞是消費、金融、龍頭、高分紅。

廣發證券進一步指出，A股歷史上季線最長紀錄是“五連陰”(兩次)，本輪上證綜指已經歷“季線四連陰”，最近一個月A股市場的運行特征接近歷史底部區域但未達極值。根據以往的經驗，消費股獲得超額收益相對最高，宜先配置必需消費品(醫藥生物、食品飲料、零售)，從政策底到市場底的歷史復盤中，金融股取得超額收益的概率同樣很高(銀行、保險、房地產)。

文/蘇止晴