摘要：本周鎳價探底回升收漲0.92%，大基建補短板及下游補庫需求提振了多頭的情緒，目前鎳供需面處于緊平衡狀態，國內外庫存創4年新低，不銹鋼遠期訂單需求較好，但是鎳鐵預期偏弱對市場形成利空。另外，我們需要關注10月份菲律賓進入雨季之后，鎳礦供應的削減對價格的支撐，所以后期我們認為鎳價不具備大跌的基礎，在操作上建議逢低做多為主，關注滬鎳1811合約10.3萬附近的支撐以及10.7萬附近的壓力。

一、國內鎳庫存創四年新低

截止9月20日， LME鎳庫存為232098噸與8月末相比下降2.5%;國內鎳庫存為將為73184噸，環比下降17%，目前國內庫存均降至四年新低，支撐鎳價走強，雙節將至，下游補庫增加，庫存有望進一步下降。

二、消息面

【首都國際機場等國內8家機場率先發布“油改電”實施方案】首都國際機場、北京大興國際機場、天津機場、石家莊機場、南昌機場、長春機場、呼和浩特機場、哈爾濱機場聯合發布了"油改電"工作實施方案。新能源或清潔能源占比不低于50%，新增或更新場內汽柴油車輛或設備必須達到國四及以上標準。

【金屬新聞】新基建拉動效應將顯現*銅價大漲精廢價差再上1000元*美加征關稅中偷刪稀土產品*19日發布第二十批固廢批文批量創年內新高*廣東省針對臺風出臺一系列稅收優惠政策*偷刪關稅清單中稀土產品美國對稀土產品仍依賴*江西保太集團年產6萬噸鋁棒生產線順利投產*Harbor：關稅將沖擊中國對美國的鋁輪轂出口*俄鋁旗下亞美尼亞鋁箔廠開始減產*唐山市政府正式發布重點行業秋冬季差異化錯峰生產。

【銅三地庫存下降】滬銅受現貨支撐因素影響，滬銅主力合約1811上漲近1%，同時今日股票市場對基建和減稅發聲刺激預期下表現強勁，也推動了銅價。臨近金九銀十以及中秋國慶長假，三地庫存下降，下游消費旺盛有備貨需求，第四季度的基建預期也是市場關注的焦點。

【廣西百礦潤泰鋁業有限公司年產50萬噸高性能鋁板帶箔加工項目舉行簽約儀式】9月20日，平果縣廣西百礦潤泰鋁業有限公司年產50萬噸高性能鋁板帶箔加工項目投資協議舉行簽約儀式。項目建設規模為年產鋁及鋁合金板帶材50萬噸，其中鋁合金幕墻板、高檔PS板基40萬噸、鋁塑帶和裝飾鋁箔及包裝用鋁箔10萬噸。主要生產圍護板、幕墻板、裝飾鋁箔、PS板基、包裝鋁箔及電子箔等。

三、技術面

下圖是滬鎳指數的周線走勢圖，從圖可以看出鎳價在連續下跌之后受到60日均線的支撐開始反彈，價格在逼近20、30日均線附近，技術指標MACD仍處于O軸上方，多頭行情中，但是處于死叉發散中，預計后反彈后仍有下坐的可能。