周三(04月29日)歐盤時段，白銀期貨價格下跌，滬銀主力最新價格報18140千克，跌幅0.84%，今日滬銀開盤于17800千克，最高上探18189元/千克，最低觸及17782元/千克。

4月28日周二，貴金屬市場迎來明顯調整。美伊談判陷入僵局，霍爾木茲海峽運輸持續受限，布倫特原油價格攀升至110美元每桶上方。這直接推高了全球能源成本和通脹預期，同時美聯儲政策會議即將召開，市場對貨幣政策收緊的擔憂主導了行情走勢。黃金現貨價格下跌2.3%至4575美元每盎司，創三周新低;白銀現貨下跌3.2%至73美元每盎司;鉑金和鈀金也分別下跌2.7%和2.3%。

中東緊張局勢重燃能源通脹壓力

美國與伊朗之間的沖突已持續兩個月，關鍵的霍爾木茲海峽航道基本關閉，導致全球石油供應鏈中斷。布倫特原油價格因此維持高位，這不僅增加了運輸和生產成本，還通過供應鏈傳導至更廣泛的商品和服務價格。這種能源價格上漲并非短期沖擊，而是可能延長通脹高于目標水平的周期。即使沖突緩和，經濟活動恢復也可能進一步刺激需求，加劇價格壓力。

美國總統特朗普對伊朗最新和平提案表示不滿，這一信號削弱了市場對快速解決沖突的預期。分析指出，當前金銀價格回落反映了油價上漲帶來的通脹風險，而非單純的地緣避險邏輯。傳統上，貴金屬作為通脹對沖工具，但當通脹伴隨高利率環境時，其持有成本顯著上升。分析強調，當日黃金和白銀價格的下跌與油價上漲形成鏡像反映，體現了談判缺乏進展的影響。

美聯儲政策偏向成為主要壓制因素

盡管實際收益率有所下降，金融條件趨于寬松，但美聯儲的鷹派傾向仍是制約貴金屬上漲勢頭的核心原因。明日FOMC政策會議預計維持利率不變，但在經濟數據韌性較強和中東沖突持續背景下，不排除釋放更強硬的信號。如果美聯儲強調通脹風險高于增長放緩風險，將進一步打壓非生息資產的吸引力。

貴金屬投資者密切跟蹤后續經濟數據發布和美聯儲官員表態。戰爭如果正式結束并重開海峽，短期內通脹擔憂或有所緩解，利率預期可能回暖，推動貴金屬反彈。但之后，市場焦點將迅速轉向基本面數據。即使海峽重開帶來短期提振，經濟活動回升也可能使通脹維持較高水平，迫使政策利率保持穩定。

全球主要央行本周密集決策

日本央行近日維持利率水平不變，但董事會有三名成員提議上調借貸成本，顯示決策層對中東沖突引發通脹壓力的重視。歐洲央行、英國央行和加拿大央行也將于本周公布政策決定。美元走強和美國10年期國債收益率升至三周高位，進一步對美元計價的貴金屬構成壓力。

這些央行動態共同反映出全球貨幣政策制定者對通脹持久性的警惕。高油價環境下的政策路徑可能比預期更具限制性，這對貴金屬構成結構性利空。交易員留意政策聲明中的前瞻指引，以及如何平衡增長與價格穩定之間的權衡。

當前白銀期貨價格下跌，目前交投報18140千克，跌幅0.84%，最高上探18189元/千克，最低觸及17782元/千克。今日上方阻力位為18190-18200，下方支撐位為17770-117780。