周二(04月21日)歐盤時段，白銀期貨價格下跌，滬銀主力最新價格報19626千克，跌幅1.73%，今日滬銀開盤于19795千克，最高上探19993元/千克，最低觸及19531元/千克。

美伊局勢陡然升級，停火協議岌岌可危

如果說美元的波動是表層誘因，那么中東地緣政治局勢的再度緊張，則是深埋在黃金價格波動背后的那團烈火。就在剛剛過去的周末，美國與伊朗之間本已脆弱的?；饏f議似乎走到了破裂的邊緣。事件的導火索是一艘伊朗貨輪遭美國扣押，伊朗方面旋即誓言要進行報復。這一舉動，讓全球市場對中東和平前景的預期瞬間降溫。

一位伊朗高級官員周一透露，伊朗正在“積極考慮”參加在巴基斯坦舉行的與美國和平談判，但這與之前德黑蘭排除參會可能性并誓言報復的強硬表態相比，雖然有所軟化，但前提條件依然棘手。

伊朗外長阿拉格齊明確指出，美國“持續違反停火協議”是推進外交進程的主要障礙。伊朗最高領袖穆杰塔巴·哈梅內伊也在同日重申了包括要求“戰爭賠償”在內的三項基本立場，強調絕不放棄國家正當權利。伊朗議會議長卡利巴夫更是在21日凌晨強硬表態，稱“伊朗不接受在威脅陰影下的談判”，并指責美國妄圖將談判桌變成“投降桌”。

這場已持續八周的沖突，已經造成了數千人死亡，并嚴重動搖了全球經濟，尤其是能源市場。為期兩周的停火協議即將在本周到期，而美國副總統萬斯被報道仍在美國國內，并未如預期啟程前往巴基斯坦，這進一步加劇了談判前景的不確定性。特朗普總統雖然在社交媒體上表達了對達成新核協議的樂觀預期，但伊朗方面顯然不買賬，認為美國的威脅姿態與談判意愿自相矛盾。

油價飆升5%，霍爾木茲海峽成博弈焦點

美伊緊張局勢最直接、最劇烈的外溢效應，體現在了全球能源市場上。由于擔心?；饏f議破裂，以及霍爾木茲海峽的航運事實上陷入停滯，國際油價周一急速飆升約5%。美國原油期貨收漲6.87%，報每桶89.61美元;布倫特原油上漲5.64%，報每桶95.48美元。

霍爾木茲海峽這一全球能源咽喉的通行狀況，已經成為衡量美伊沖突烈度的“溫度計”。航運數據顯示，該海峽的船舶通行幾乎陷入停滯，12小時內僅有三艘船只通過。伊朗曾一度解除對該海峽的封鎖，隨后又重新實施。美國則維持對伊朗港口的封鎖，并在此次事件中直接采取了登檢扣押貨輪的軍事行動。美軍中央司令部發布的視頻顯示，海軍陸戰隊員從直升機沿繩索降落到伊朗貨船上，這種直接對抗的姿態，無疑讓市場對沖突升級的擔憂急劇升溫。

市場反應復雜：股市承壓，債市淡定，避險情緒并未失控

面對中東火藥桶的再次點燃，不同金融市場的反應透露出投資者復雜的心態。美國股市周一全線小幅收低，道指、標普500和納斯達克指數分別下跌0.01%、0.24%和0.26%。此前連續上漲的勢頭被打斷，被譽為華爾街“恐慌指數”的CBOE波動率指數在連續八日下跌后反彈，盤中一度觸及一周高點。通信服務板塊表現最差，其中Meta股價在九連漲后下跌超過2%。

然而，令人稍感意外的是，美國公債市場卻表現得相當淡定。債市投資者在很大程度上淡化了周末中東局勢的動蕩，國債價格周一幾乎未變，交易量受到抑制。10年期公債收益率僅小幅上升至4.25%，30年期收益率持平。這表明，許多投資者仍在觀望，他們認為該地區的任何升級都可能是受控的，或者他們更愿意等待和平談判的進一步明朗化。正如一位策略師所言，“我認為我們能度過這段時期，但過程可能會有些顛簸。”

當前白銀期貨價格下跌，目前交投報19626千克，跌幅1.73%，最高上探19993元/千克，最低觸及19531元/千克。今日上方阻力位為19850-19995，下方支撐位為19450-19520。