周二(03月17日)歐盤時段，現貨黃金價格震蕩下跌，最新金價報5012.22美元/盎司，跌幅0.01%，現貨黃金開盤報5012.43美元/盎司，最高上探5044.02美元/盎司，最低觸及4994.37美元/盎司。

地緣不確定性升級：盟友分裂、持久戰陰影籠罩市場

特朗普總統多次呼吁多國聯盟護航霍爾木茲海峽，卻遭德國、西班牙、意大利等傳統盟友明確拒絕，理由是缺乏聯合國或北約授權。特朗普公開指責西方伙伴“忘恩負義”，以色列軍方則宣布已制定至少再持續三周的詳細作戰計劃，目標覆蓋伊朗彈道導彈、核設施、安全機構，甚至“數千”個打擊目標。伊朗革命衛隊反擊激烈，不僅對以色列本土發動導彈襲擊，還威脅針對美國在中東工業設施，并敦促周邊居民撤離美資工廠附近區域。

這種持久戰預期讓市場風險偏好出現微妙變化：油價雖周一回落(布倫特跌2.8%至100.88美元，美國原油跌5.28%至93.50美元)，但分析師普遍認為這是短暫喘息，而非轉折。美國官員樂觀預測“數周內結束”，伊朗則堅稱“穩定且強大”。Thornburg Investment Management的Ali Hassan警告：“市場沒有理由對沖突輕松緩和如此樂觀?！币坏┖{長期關閉或能源基礎設施遭受永久打擊，油價可能重回更高水平，通脹壓力將進一步放大，美聯儲政策空間被徹底壓縮。

股市與AI熱潮提供緩沖，但黃金避險邏輯未斷

華爾街周一意外大漲，標普500漲1.01%、納斯達克漲1.22%，主要由AI板塊驅動：Meta因計劃裁員20%優化AI投資而漲2.3%，Nvidia漲1.6%，特斯拉漲1.1%。美國作為石油凈出口國，在能源價格上漲中反而獲益，美股表現優于全球其他市場。這短暫緩解了風險厭惡情緒，也讓部分資金從黃金流出。

但Edward Jones經濟學家James McCann提醒：“油價任何方向波動都可能迅速改變美聯儲思路。”

VIX恐慌指數回落至23.7，但地緣不確定性仍如陰影籠罩，一旦沖突再起，避險資金很可能重回黃金。

長期牛市邏輯依然堅實：6000美元目標蓄勢待發

盡管短期承壓，多位專家對黃金中長期仍持樂觀態度。Haberkorn強調：“全球局勢下，仍有大量場外資金觀望，我預期金價將達6000美元。”

分析師指出，黃金作為通脹對沖和不確定性避險工具的本質從未改變，只是被高利率暫時壓制。一旦出現以下任一轉折，黃金將迎來強勢反彈：1)沖突明確緩和，油價回落，通脹預期降溫;2)美聯儲因經濟放緩被迫重啟降息;3)美元周期見頂，全球央行購金需求持續放大。

多家投行如摩根大通已將2026年底目標上調至6300美元，高盛看至5400-6000美元區間。

當前金價在5000美元關口反復筑底，技術面形成潛在雙底或W型結構，下方強支撐在4900-4950美元區間。若守住此位，反彈動能將顯著增強;若失守，可能進一步測試4700-4800美元。

但從中長期視角看，地緣政治風險疊加美元潛在拐點、央行購金潮、全球不確定性上升，黃金的結構性牛市遠未結束。投資者當下需高度警惕本周美聯儲決議、鮑威爾講話、PPI數據及地緣動態，這些將是決定金價短期方向的關鍵變量。

這場“通脹炸彈”與“避險火藥桶”的對決，才剛剛進入高潮。短期或許還有震蕩與下探，但對于有耐心、有視野的投資者而言，5000美元附近的每一次回調，或許都是通往6000美元乃至更高目標的絕佳布局機會。

當前現貨黃金價格下跌，目前暫報5012.22美元/盎司，跌幅0.01%，最高上探5044.02美元/盎司，最低觸及4994.37美元/盎司。今日現貨黃金下方關注4980美元或4955美元附近支撐;上方關注5035美元或5060美元附近阻力。