周三(02月11日)歐盤時段，黃金t+d價格上漲，目前暫交投于1124.64元/克，漲幅0.37%，今日黃金t+d價格開盤報1123.50元/克，最高上探1127.10元/克，最低觸及1115.00元/克。

Feneck Consulting的創始人John Feneck表示，馳騁在貴金屬市場的投資者面臨著政府言論和機構行動之間的巨大脫節，美國財政部試圖壓低價格，而主要銀行的倉位則達到創紀錄的高點。

Feneck強調了美國財政部長貝森特最近將黃金上漲斥為“投機性爆發”與華爾街出現的看漲預測之間的明顯矛盾。 Feneck表示：“任何時候貝森特或鮑威爾或美國政府中的任何人正在談論，你都必須聽。”“然而……如果美國的銀行在交易的另一邊，你會想這些人為什么要貶低交易?過去幾個月，銀行都提高了自己的目標價位?！?/p>

Feneck指出，世界上一些最大的金融機構制定了激進的近期目標價位，這證明“聰明的錢”正在反向押注官方的說法。

Feneck指出：“小摩為每盎司6000美元，高盛為每盎司5400美元，美國銀行為每盎司6000美元，是在未來數月，而不是年底?！彼麖娬{了這些看漲說法的時間框架很短。

大宗商品戰爭和鎢飆升100%

除了金銀，Feneck認為，在地緣政治緊張局勢和供應鏈武器化的驅動下，市場正在進入一場更廣泛的”大宗商品戰爭”。他指出，鎢市場是這種波動的一個主要例子，他指出，在東大實施新的出口限制后，這種關鍵的國防金屬的價格在短短90天內翻了一番。

他說：“東大非常坦率地說，‘從2026年1月1日開始，我們不會出口任何鎢?！?/p>

Feneck的警告與最近的地緣政治進展相吻合。2026年2月4日，東大以國家安全利益為由，正式宣布對鎢和其他關鍵礦物實施嚴格的出口管制，這鞏固了今年早些時候實際上已經暫停出貨的限制。

根據Feneck的數據，鎢的平均現貨價格從2025年11月初的約673美元飆升至2026年2月6日的1375美元，在三個月內上漲了100%以上。他將此歸因于金屬在國防領域的關鍵作用。

Feneck透露，順應這次供應沖擊，他正在收購位于美國的鎢礦，特別指定Guardian Metal (GMTLF)、American tungsten (TUNGF)和Spartan (SPRMF)為首選。

銀價波動

針對1月30日銀價當天暴跌近30%的殘酷拋售，Feneck將此舉描述為由算法交易而不是基本面崩潰加劇的流動性泛濫。

Feneck建議投資者將這些劇烈的修正視為買入機會，而不是恐慌的理由，不過他警告不要使用杠桿。

他警告說：“這不是賭場，不要把它當成賭場，你必須能夠承受在股票修正中20%至30%的下跌幅度?！?/p>

投資策略

盡管存在風險，Feneck仍然布局激進，顯示投資組合配置50%的小規模礦業公司，他認為這在當前牛市中提供了優越的杠桿。

他說：“現在正處于牛市，你必須逢低買入?！彼赋?，他的公司在最近的回調期間是凈買家。

對于該行業的敞口，Feneck提到通過GDX和GDXJ等ETF持有主要生產商，同時在小規模領域進行特定的”步槍射擊”。除了鎢選項外，他還強調了PZG公司，該公司于2026年1月29日在俄勒岡州獲得了黃金項目的聯邦批準，這標志著一個歷史性的許可里程碑。

他還指出，由于鉆探結果強勁和億萬富翁投資者的支持，PNPN公司是首選的銅業務。

黃金t+d價格上漲，目前暫交投1124.64元/克，漲幅0.37%，最高上探1127.10元/克，最低觸及1115.00元/克。黃金t+d走勢上方阻力關注1125-1130，下方支撐看1100-1110。