周二(02月10日)歐盤時段，黃金t+d價格上漲，目前暫交投于1120.00元/克，漲幅0.27%，今日黃金t+d價格開盤報1119.50元/克，最高上探1130.88元/克，最低觸及1114.50元/克。

美市盤中，國際貴金屬價格全線走高，美元走弱與多重地緣政治不確定性共同推升避險需求。　市場人士指出，當前全球并未出現單一“超級熱點”沖突，但多項地緣政治與宏觀風險處于“持續升溫”狀態，使貴金屬維持較高的風險溢價。

美國財政部長點名中國交易行為，稱金價呈現“投機性沖頂”特征

美國財政部長斯科特·貝森特(Scott Bessent)周末在接受媒體采訪時表示，近期黃金市場的劇烈波動，部分源于中國市場的投機性交易行為。

貝森特稱，部分中國交易者的操作已“顯得有些失序”，相關方面不得不收緊保證金要求。他形容金價走勢“更像是一輪典型的投機性吹泡沫行情”。這一表態，正值貴金屬價格在創紀錄上漲后，于1月底出現快速回調。

與此同時，美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至2月3日當周，對沖基金及其他大型投機機構大幅削減黃金凈多頭倉位，降幅達23%，至93,438手，為15周以來最低水平，顯示短期市場情緒明顯降溫。

關鍵宏觀數據密集出爐，美元走弱提振金價

本周美國將迎來密集宏觀數據發布窗口。受此前政府部分停擺影響，1月非農就業報告與消費者物價指數(CPI)發布時間異常接近。

市場普遍預計，1月非農就業人數將僅增加約7萬人，失業率維持在4.4%的近四年高位。此外，本次就業報告還將包含年度基準修正，或對過去一年就業增長作出明顯下調。

通脹方面，投資者關注核心CPI是否進一步放緩。市場預期，剔除食品和能源后的通脹指標，可能錄得自2021年初以來的最低年度增速。

在宏觀數據公布前，美元指數下跌約0.8%，觸及一周多低點，使以美元計價的黃金對白銀對海外買家更具吸引力。

TD Securities大宗商品策略主管巴特·梅萊克(Bart Melek)指出：“今日金價的最大推動力來自美元。市場對美國經濟數據，尤其是勞動力市場走弱的預期正在升溫。”

目前市場已計入2026年至少兩次、每次25個基點的降息預期，而較低利率環境通常有利于不生息資產黃金的表現。

中國限制美債配置，央行黃金儲備連續15個月增加

另據消息，中國監管層近期已建議國內金融機構控制美國國債持倉規模，以分散集中風險和市場波動風險，但該指引不適用于中國官方持有的美債儲備。

分析人士指出，這一表態并非對美國信用的直接質疑，而是資產配置層面的風險管理考量。受此影響，美債期貨隔夜小幅走低。

與此同時，中國央行在1月連續第15個月增持黃金儲備。梅萊克表示，中國官方購金行為對市場具有明顯的“心理支撐效應”，強化了全球投資者對“貨幣貶值交易”的認知。

日本政局穩定、伊朗核談進展，地緣風險仍在發酵

亞太方面，日本執政黨在下議院選舉中取得壓倒性勝利，短線緩解了市場對政治不確定性的擔憂。日本首相高市早苗在勝選后強調將“與金融市場建立信任”，并就其提出的階段性減稅計劃釋放出謹慎信號：在避免新增發債的前提下，通過調整補貼、稅收優惠等方式尋找財政空間。受“政局穩定+政策預期更可控”的綜合影響，日本股市錄得強勢表現，日元與日本國債波動亦較此前明顯收斂，顯示市場暫時給予政策執行一定“窗口期”。

不過，外匯與利率市場仍對日本財政可持續性保持敏感：一旦后續財政融資路徑、減稅落地節奏或債務約束出現新的不確定性，日債收益率與日元波動仍可能回歸放大模式，進而通過“風險偏好—避險資產”的聯動渠道影響黃金與日元計價資產的相對表現。

中東方面，伊朗與美國圍繞核問題的接觸釋放出“階段性緩和”信號。伊朗方面稱談判取得一定進展，美方亦表示將繼續推進后續會談。但市場并未因此徹底解除風險定價：一方面，美國在中東地區的軍事部署與對伊朗能源出口相關制裁仍在延續;另一方面，談判路徑存在反復風險，任何突發事件都可能導致局勢快速“從降溫轉向升溫”。在此背景下，資金對黃金等避險資產的配置需求依舊穩固，尤其在美元走弱時更易形成價格放大效應。

其他貴金屬表現與技術面觀察

貴金屬板塊內部出現分化：白銀在前一交易日大漲后繼續走高，現貨白銀上漲2.9%至80.22美元/盎司，資金面呈現“強趨勢延續+高波動”的特征。由于白銀兼具貴金屬屬性與一定工業屬性，其在風險情緒改善、美元走弱以及投機資金活躍時往往表現更為彈性，但短線也更容易出現快速回撤，投資者需關注追漲風險與杠桿資金變化。

鉑金與鈀金方面，現貨鉑金小幅回落0.2%至2092.95美元/盎司，鈀金持穩于1707.25美元/盎司。WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah指出，在政策環境趨于寬松的背景下，電動車銷量并未出現市場此前擔憂的明顯放緩，因此經歷2025年強勢上漲后，鉑金與鈀金后續上行動能可能邊際減弱，價格更可能進入“高位震蕩、擇機消化”的階段。

技術面上：

黃金(COMEX 4月)：多頭下一上行目標為有效突破并站穩5250美元;下方關鍵支撐關注2月低點4423.20美元。短線阻力依次看隔夜高點5069美元、以及上周高點5113.90美元;支撐依次看隔夜低點4988.60美元與4900美元整數關口。整體格局維持偏強，但在大漲后需警惕數據周帶來的波動放大。

黃金t+d價格上漲，目前暫交投1120.00元/克，漲幅0.27%，最高上探1130.88元/克，最低觸及1114.50元/克。黃金t+d走勢上方阻力關注1125-1135，下方支撐看1085-1090。