周四(02月05日)亞盤時段，現貨白銀價格大幅下跌，目前交投報76.94美元/盎司，跌幅14.14%，今日銀價開盤報89.59美元/盎司，最高上探90.38美元/盎司，最低觸及73.46美元/盎司。

在波動性加劇的情況下，黃金和白銀價格從創紀錄的高位暴跌后，隨著市場形勢趨于穩定以及美元走勢疲軟，人們重新開始購買這兩種金屬。雖然短期內市場波動仍將持續，但我們認為最近的走勢更多是一種基于市場狀況的重新調整，而非根本性的轉折點。白銀常被稱作“強效版黃金”：其價格波動幅度的百分比通常遠大于黃金。白銀市場規模更小，同時兼具投資與工業雙重需求屬性，導致其價格漲跌均會被放大——這一特征在本輪拋售與后續反彈中體現得淋漓盡致。

盡管白銀短期波動率仍將維持高位，其中長期基本面并未發生實質性改變。與電氣化轉型相關的工業需求、持續偏緊的實物供應基本面，持續為銀價提供支撐。同時，白銀更高的波動率，也意味著它對市場情緒與倉位變動的敏感度將高于黃金。

不過，白銀若要開啟更具持續性的反彈，ETF資金流出態勢需先企穩。白銀ETF持倉已連續八日下降，而ETF需求仍是銀價的核心驅動因素。

白銀市場仍處于供應缺口狀態

當前白銀價格下跌，目前交投報76.94美元/盎司，跌幅14.14%，最高上探90.38美元/盎司，最低觸及73.46美元/盎司。今日現貨白銀下方關注88.20美元或86.10美元支撐;上方關注94.30美元或97.40美元阻力。