周四(11月27日)歐盤時段，白銀期貨價格上漲，滬銀主力最新價格報12443元/千克，漲幅2.16%，今日滬銀開盤于12286千克，最高上探12452元/千克，最低觸及12145元/千克。

在2025年11月26日的感恩節假期前夕，全球金融市場正籠罩在美聯儲12月會議的“鴿派”預期中，市場已廣泛討論50基點降息的可能性。基于勞動力市場疲軟和美聯儲內部分歧，已將降息概率推升至90%以上。

黃金多頭顯然不會放過這一機會——當前價格徘徊在4163美元/盎司附近，技術面上的三角旗形蓄勢待發，疊加假期季節性效應和日本日元干預的宏觀催化，黃金大漲概率大幅提高。

50基點降息傳聞：從邊緣到主流，黃金的“寬松紅利”

美聯儲的貨幣政策轉向已成為黃金價格的“晴雨表”。2025年已實施兩次25基點降息，將聯邦基金利率區間降至3.75%-4%，旨在緩沖勞動力市場放緩和通脹回落。但11月以來，50基點“追趕式”降息的討論如火如荼。

CME FedWatch工具顯示，12月25基點降息概率達83%，而50基點情景已從10%升至20%以上。這一傳聞對黃金的雙重利好顯而易見：降息壓低美債收益率(10年期已回落至4.04%)，削弱美元指數(DXY)，并放大黃金作為“零息避險資產”的吸引力。11月金價月漲幅近4%，年漲幅超57%。若12月會議確認50基點，標普等機構預測金價將測試4400美元，甚至直奔4500美元。

多頭布局已現端倪，ETF流入超65億美元——這不僅是投機，更是避險的戰略轉向。

感恩節假期效應：季節性“情緒放大鏡”助金價反彈

美國感恩節(11月27日)前后，市場流動性趨薄，往往放大價格波動，黃金歷史表現尤為值得玩味。自1985年以來，感恩節前三交易日美元指數平均下跌0.1%-0.2%，勝率低于50%，為黃金提供“喘息”空間。

Quant Pedia數據顯示，假期后周二黃金平均反彈0.12%，勝率57%，反映交易員回歸后的樂觀情緒。雖無顯著趨勢，但低流動性環境易受突發利好(如降息傳聞)推動。延伸至圣誕“圣誕老人行情”，12月最后一周黃金平均漲幅1.5%-2%，得益于全球節日消費拉動珠寶需求——印度排燈節、西方圣誕和中國春節，金飾銷量占年度70%。2024年圣誕前一周金價漲3.94%，2025年疊加寬松預期，這一效應或放大1.5倍。當前假期前，金價從11月初3964美元回升至4163美元，若延續模式，12月或輕松突破4300美元。投資者情緒高漲，黃金ETF假期季資金流入率高于基準1.5倍。

當前白銀期貨價格上漲，目前交投報12443元/千克，漲幅2.16%，最高上探12452元/千克，最低觸及12145元/千克。今日上方阻力位為12440-12455，下方支撐位為12130-12140。