中國市場加劇白銀供應緊張態勢

本周白銀市場的意外變數來自中國。上海期貨交易所的白銀庫存已降至十年來的最低水平，10月白銀出口量創下歷史新高，達660多噸。大量出口雖緩解了倫敦市場的供應壓力，卻也進一步耗盡了國內庫存。上海白銀市場甚至出現現貨溢價現象，這一信號清晰反映出短期內白銀供應的緊張壓力。此外，稅收政策的調整促使部分零售商加大對白銀的投入，中國市場旺盛的需求無疑為本就緊張的全球白銀市場火上澆油。

市場展望：多頭仍占據主導地位

目前金銀比維持在80左右的低位，相較于黃金，白銀仍處于估值偏低狀態。從基本面來看，市場利好因素顯著：美國經濟數據疲軟、工業領域對白銀需求旺盛、庫存持續緊張，且美聯儲大概率會在12月10日宣布降息。

總而言之，當前市場做多意愿強烈。但歷經全年80%的漲幅后，一旦價格出現大幅波動，交易商很可能會迅速平倉獲利。預計白銀價格回調時仍會獲得較強買盤支撐，而在市場流動性不足的時段，價格也可能出現大幅波動。