周三(09月17日)歐盤時段，黃金t+d價格震蕩下跌，目前暫報832.72克，跌幅0.27%，今日黃金t+d開盤于838.20克，最高上探839.70元/克，最低觸及832.69元/克。

現貨黃金在連續三個交易日上漲以后迎來小幅回落，本周交易開始以來，黃金的看漲動能已推動價格短期上漲1.7%，短期的技術回調不影響總體看漲趨勢。隨著美聯儲利率決議臨近，持續數周的穩定買盤壓力依然堅挺，只要市場對美聯儲降息的預期持續壓制美元，黃金在后續交易中大概率將保持上行主導趨勢。

美聯儲決議前瞻：降息已成定局?

美聯儲利率決議前夕，所有跡象均指向降息25個基點——利率將從4.5%下調至4.25%。CME數據持續印證這一預期：8月15日降息概率為85.41%，而截至周二已攀升至96.10%，其他結果的可能性微乎其微。

在此情景幾成定局之際，其影響亦蔓延至10年期國債——收益率持續下行逼近4.0%關口，創下自4月以來新低。截至目前，這一趨勢未見逆轉跡象：市場對美聯儲降息的預期幾乎直接傳導至收益率曲線，削弱了美債相對于其他資產的吸引力。 當前環境對黃金堪稱理想，債券與黃金雖同屬避險資產，但當債券收益率走弱時，黃金作為替代選擇的重要性便顯著提升。由于黃金不產生利息或分紅，當附息資產收益率下降時，其吸引力自然增強。固定收益市場的疲軟正成為短期內黃金需求的關鍵推動力。

若美聯儲如預期降息并強化年內維持寬松立場的信號，債券市場的下行壓力或將持續，從而支撐黃金需求并維持現貨黃金的看漲傾向。

美元是否走弱?

除債券市場外，低利率政策也在沖擊美元——近幾周美元持續走軟。衡量美元對一籃子貨幣表現的美元指數(DXY)周二已跌破97關口，一度接近7月1日低點(96.54)附近，現報96.74。

周二美元指數顯著下跌，周三迎來小幅技術回調，但不影響總體看跌趨勢。同時，美元指數技術面已跌破近兩個月來形成的下行通道，進一步強化看跌趨勢。美元疲軟直接利好黃金，其一，兩者存在避險屬性競爭：美元信用削弱推動資金轉向黃金;其二，因黃金以美元計價，美元貶值使國際買家能以更低成本購入，從而提振全球需求。

在此背景下，只要DXY維持下行趨勢且美元持續走弱，黃金的買盤壓力短期內便難以消退。

目前黃金t+d價格下跌，目前暫報832.72克，跌幅0.27%，最高上探839.70元/克，最低觸及832.69元/克。今日黃金t+d上方阻力關注825-835，下方支撐看825-830。