周二(09月09日)亞盤時段，黃金t+d價格維持上漲，目前暫報832.45克，漲幅1.82%，今日黃金t+d開盤于822.50克，最高上探832.71元/克，最低觸及821.21元/克。

世界黃金協會(WGC)的月度數據顯示，在經歷了夏季的緩慢開局后，投資者在8月份重新涌入黃金ETF，資金流入速度較7月份增加了一倍以上。

WGC的分析師在他們的最新評論中報告稱，全球黃金ETF流入53噸，價值55億美元，高于7月份的22.3噸。 從區域細分來看，北美需求繼續主導全球市場，北美上市的黃金ETF增加了37.1噸，價值41億美元。分析師表示，由于投資者對沖持續的經濟不確定性和地緣政治風險，北美需求依然強勁。

不過，WGC指出，上月金價上漲的最大推動力是，隨著勞動力市場顯示出快于預期的降溫跡象，市場日益預期美聯儲將再次開始降息。

分析師們表示：“在杰克遜霍爾會議召開前幾天的資金外流迅速逆轉，因為投資者預期9月份將降息?！?/p>

與此同時，WGC強調，投資者需求似乎不僅僅是短期的投機勢頭。

分析師表示：“同樣值得注意的是，通常被視為長期策略頭寸代表的低成本黃金ETF，正經歷有記錄以來表現最好的一年。我們認為這是一個信號，表明除了短期市場噪音之外，投資者正在穩步建立避險配置，以應對風險上升的背景?！?/p>

與此同時，歐洲基金也吸引了投資者的資金流入。歐洲上市的ETF增加了20.8噸，價值19億美元。WGC表示需求強勁，英國、瑞士和德國的持有量均出現創紀錄的增長。

分析師指出：“德國的資金流入也可能受到避險需求上升的支撐，因為德國第二季度GDP增速被下修，引發了對經濟衰退的擔憂。與此同時，隨著歐元和瑞郎兌美元走強，外匯對沖產品的持有量也有所上升。英國也出現了強勁的資金流入，可能受到對滯脹擔憂的提振。該國的通脹有所反彈，而美國新的關稅和對雇主的增稅可能會推高物價，這給經濟增長前景蒙上了陰影。”

ETF資金流動中最大的意外來自亞洲。在經歷了今年上半年創紀錄的增長后，在亞洲上市的黃金ETF8月份出現資金外流。WGC表示，拋售壓力主要來自亞洲大國，該國股市人氣的改善使得資金撤離黃金。

展望未來，WGC的分析師表示，隨著對滯脹的擔憂開始滲透到全球金融市場，投資需求似乎得到了良好支撐。

目前，由于美聯儲似乎準備在本月晚些時候降息，需求正受到短債收益率曲線的推動。但WGC警告稱，投資者還應關注長債收益率曲線。

分析師稱：“隨著西方投資者，尤其是美國投資者在新興市場需求疲軟的情況下采取更積極的行動，黃金對美國實際利率的敏感度可能會上升。雖然長債收益率仍然保持粘性，但這反映了對滯脹的擔憂日益加劇，這種環境歷來支持黃金。在美國投資者群體中，ETF持有人對滯脹風險的反應最為強烈，近幾周不僅在美國，而且在實際利率仍在上升的歐洲也加快了投資步伐。這表明，風險驅動的需求正在抵消基于利率的不利因素?！?/p>

目前黃金t+d價格上漲，目前暫報832.45克，漲幅1.82%，最高上探832.71元/克，最低觸及821.21元/克。今日黃金t+d上方阻力關注825-835，下方支撐看810-820。