周二(8月19日)歐盤時段，黃金t+d價格短線下跌，目前暫報772.30克，跌幅0.11%，今日黃金t+d開盤于774.20克，最高上探774.20元/克，最低觸及770.80元/克。

除了地緣因素，美元的走強也成為金價反彈受阻的關鍵推手。周一，美元指數上漲0.3%，這使得以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者而言變得更加昂貴，從而抑制了需求。美元的上漲并非偶然，而是與美聯儲政策預期以及宏觀數據密切相關。

近期公布的7月生產者物價指數(PPI)高于預期，顯示貿易關稅的傳導效應雖有限，但通脹壓力猶存，這讓交易員們一度減少了對9月降息的押注。不過，盡管如此，聯邦基金期貨仍顯示9月降息的可能性高達83%，這反映出市場對美聯儲寬松政策的頑強預期。

與此同時，美國債市的表現也印證了這一復雜局面。周一，美國10年期國債收益率小幅上揚至4.337%，兩年期收益率升至3.771%，收益率曲線達到7月中旬以來最陡峭水平。這部分源于住宅建筑商信心指數意外降至逾兩年半低點，暗示經濟放緩跡象，但投資者仍堅持降息押注。

花旗集團的美元持倉指標已從小幅空頭轉為零，表明投資者目前沒有明顯的凈多空傾向。這種美元的相對強勢，進一步放大了黃金的壓力。

Marex分析師Edward Meir指出，黃金市場對普京與特朗普會晤反應不大，金價將繼續維持在當前區間，下一個拐點將是美聯儲會議。這意味著，在美元持續走強的背景下，黃金短期內難以擺脫下行風險。

美聯儲杰克森霍爾會議成金價轉折點

投資者目光正聚焦于本周在懷俄明州杰克森霍爾舉行的美聯儲年度研討會，特別是主席鮑威爾將于周五發表的講話。這場會議將成為黃金市場的重要轉折點。

周三將公布的7月美聯儲政策會議記錄，可能透露更多關于利率路徑的線索。鮑威爾此前表示不愿降息，因為預計特朗普的關稅政策將導致通脹上升，但近期數據如8月房屋建筑商信心指數的下滑，以及上周就業數據的弱于預期修正，讓市場對勞動力市場的擔憂加劇。

DRW Trading策略師Lou Brien認為，鮑威爾可能在勞動力市場上找到切入點，如果數據繼續疲軟，美聯儲或將快速反應，而非一味等待通脹冷卻。

此外，本周美國主要零售商如家得寶、塔吉特和沃爾瑪的財報也將備受關注，這些數據將揭示消費者支出的潛在疲軟跡象。若經濟放緩信號增強，降息預期可能進一步升溫，從而利好黃金。但反之，如果鮑威爾在講話中采取鷹派基調，強調通脹風險，黃金的反彈空間將進一步壓縮。

LPL Financial首席固定收益策略師Lawrence Gillum指出，在沒有新數據的情況下，美國財政擔憂和國債發行增加可能推動收益率小幅走高，這間接支撐美元，壓制金價。

總體而言，杰克森霍爾會議的結果將決定黃金是否能擺脫當前區間震蕩，轉向更明確的趨勢。

目前黃金t+d價格下跌，目前暫報772.30克，跌幅0.11%，最高上探774.20元/克，最低觸及770.80元/克。今日黃金t+d上方阻力關注770-775，下方支撐看760-770。