周五(7月11日)亞盤時段，紙黃金價格短線上漲，目前暫交投于770.20元/克，漲幅0.06%，今日紙黃金價格開盤報767.40元/克，最高上探770.90元/克，最低觸及767.40元/克。

特朗普突然宣布對巴西進口銅加征50%關稅(8月1日生效)，引發市場對全球貿易摩擦升級的擔憂，黃金作為傳統避險資產獲得支撐。另一方面，美國初請失業金人數意外下降至22.7萬人(七周新低)，推動美元指數一度刷新逾兩周高點至97.92，壓制了以美元計價的黃金需求。

RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis指出，除非地緣政治局勢出現重大升級，否則金價短期內難以突破3400美元的關口，預計將維持區間震蕩格局。這一判斷反映了當前市場對黃金的謹慎樂觀態度：避險需求為金價提供了支撐，但美元和美債收益率的上行壓力不容忽視。

特朗普關稅政策：全球貿易格局的震動

特朗普政府近期宣布的關稅政策無疑是當前金市的焦點。特朗普當地時間周三宣布，從8月1日起，美國將對進口銅和巴西商品征收50%的關稅，這一舉措不僅加劇了與巴西的貿易緊張關系，也引發了市場對全球貿易格局的重新評估。巴西總統盧拉表示將通過外交途徑尋求解決方案，但也警告若關稅生效，巴西將采取對等措施。特朗普還將關稅與前巴西總統博爾索納羅的審判掛鉤，增加了政策的不確定性。

關稅政策的實施可能推高商品價格，從而加劇通脹壓力，這對黃金既是機遇也是挑戰。一方面，通脹預期的上升可能增強黃金作為抗通脹資產的吸引力;另一方面，美元和美債收益率的走強可能抵消這一利好。市場對關稅影響的評估仍在進行中，投資者需密切關注后續貿易談判的進展以及其他國家對美國關稅的回應。

美國經濟數據：勞動力市場的復雜信號

美國勞動力市場的最新數據為金市分析提供了重要背景。美國勞工部周四公布的數據顯示，截至7月5日當周，初請失業金人數意外降至22.7萬人，低于市場預期的23.5萬人，創七周以來最低水平。這一數據表明，盡管勞動力市場存在降溫跡象，雇主仍在努力留住員工，顯示出勞動力市場的韌性。然而，續請失業金人數卻升至2021年11月以來的最高水平，達到196.5萬人，表明失業者尋找新工作的難度正在增加。景順固定收益首席策略師Rob Waldner評論稱，當前勞動力市場呈現出“停滯”特征，企業傾向于通過降低員工流失率和減少招聘來控制成本，而非大規模裁員。這種低裁員、低招聘的趨勢使得勞動力市場保持了相對穩定，但也為經濟前景蒙上了一層不確定性。

勞動力市場的復雜信號對黃金市場的影響是雙重的。一方面，強勁的就業數據提振了美元和美債收益率，進一步壓制金價;另一方面，勞動力市場潛在的疲軟跡象可能在未來為黃金的避險需求提供支撐。

美元指數周四一度上漲0.4%，創逾兩周新高至97.92，盡管尾盤有所回落，收于97.58，但其反彈走勢仍對金價構成顯著壓力。由于黃金以美元計價，美元走強會使持有其他貨幣的投資者購買黃金的成本上升，從而削弱黃金的吸引力。

紙黃金價格上漲，目前暫交投于770.20元/克，漲幅0.06%，最高上探770.90元/克，最低觸及767.40元/克。紙黃金走勢上方阻力關注765-775，下方支撐看755-765。