三個起點分別如下：

美聯儲12月份加息的預期

加息幾乎已經是大概率事件，但凡美聯儲有加息預期，形成美元和非美的利差加大，美元回流本土，美元通常會走強。黃金是無息資產，所以資金也會從黃金資產中流出，所以對黃金是利空，這個利空可能會延續到12月美聯儲加息之后。

利空黃金截止時間：2018年12月20日

英國脫歐的不確定性

縱觀最近美國的經濟數據，數據并不是太出色，美指上漲的第二個動力源于歐英兩個經濟體因為英國脫歐的不確定性(硬脫歐/有協議脫歐)而不敢買入歐元和英鎊，歐元和英鎊兩個貨幣占美指的總權重差不多70%，歐元和英鎊下跌，自然美指就走高了，所以說，今次美指突破97，很大程度上不是美國有多好，而是英鎊和歐元太弱了，兩個經濟體互相傷害。

作為一個機構或高凈值的投資主體，首先考慮到的是一個國家的貨幣穩定，當然該國貨幣升值最好。

不確定因素減少后才會大量資金流入這個經濟體，買入低估或固定收益率的資產，如果該國的幣值不穩的話，隨時可能會投資受益不能覆蓋匯率的損失，得不償失，所以現在英鎊和歐元都遭到市場拋棄，如果英國和歐盟能達成有協議脫歐，那么英鎊和歐元就會飛漲;如果是硬脫歐，我認為會急挫一下，利空全部兌現，歐元和英鎊也會上漲。

總之，脫歐協議一旦有達成的跡象，黃金就會跌，一旦受阻，黃金就會漲，昨天晚上的上漲就是。

利空截止時間：2018年12月中美貿易戰

為何中美貿易戰會對金銀影響那么大呢?有細心觀察人民幣匯率走勢的話，就會發現，人民幣匯率和黃金的走勢極度相近，從分時圖上可以看到黃金的走勢的爆發點都高度一致，原理和剛才歐元和英鎊的走勢是一樣的，當中美貿易戰持續，市場擔心中國會象歐美那樣爆發危機，資金會持續外流，造成美元走強，黃金也隨著走弱。

利空截止時間：存在多次變化，第一次在11月30日，第二次在12月31日附近

目前所處的情況是:

第一,英國梅姨現在感覺迫在眉睫了，現在是加班加點地談判，希望在11月底前能拿出一份歐盟和內閣都滿意的脫歐方案。雖然過程中會有官員不斷有正面和負面的消息發出，但歐盟也不是得勢不饒人那種，只要英國拿出誠意，歐盟還是大概率會和英國簽訂有協議的脫歐方案。

第二,中美元首將會在月底的G20峰會上會面，根據最新的消息，中國副總理劉鶴和美國財長努欽已經就中美貿易通了電話，中美貿易可能向著好的方向走。

第三，至于美聯儲加息，這個只能等時間了。特朗普在中期選舉落敗，失去眾議院，這個事情會令特朗普很難受，有3點：

1、可能重啟通俄門調查;

2、讓特朗普交出之前的稅單;

3;明年的財政刺激和減稅計劃不能通過。

談下第3點，如果美國不能繼續財政刺激和減稅，美國的經濟影響會很大，首先的是經濟失速。目前美聯儲是就目前的經濟狀況而循序漸進加息，考驗的是美國的經濟的剛性，一旦加息到達某個水平，美國的經濟就會反映出來，經濟的晴雨表的就是股市，當股市下跌到令美聯儲官員注意，美聯儲官員會改變口風，讓加息速度放緩或者停止。

不能太過超前意識，過早預判美聯儲會觀察美國的經濟數據而改變加息的節奏。

未來半年的主線就是看以上三點，只要以上三點假設一步一步成立，相信黃金市場會迎來牛市，時間就在2019年初。

目前主要指導現貨黃金、白銀以及美原油，阿布達比首席分析師，萬震子USDOMR涉足金融以及金融衍生品市場多年，實盤指導經驗豐富。

文/萬震子USDOMR