美元——2018 年的美元存在先揚后抑的走勢，美國稅改落地疊加美聯儲持續流動性收縮將提振美元走勢，而隨著歐央行和日本央行貨幣超寬松的結束可能快于預期，邊際定價的影響下美元下行風險增加。

通脹——2018 年我們整體看多市場通脹形勢，供給側的相對穩定疊加需求側預期的繼續改善，將逐漸抬升 2018 年的通脹中樞。但我們認為通脹上行可能依然相對溫和，人民幣延續升值背景下，消費國輸入性通脹相對有限，為其貨幣寬松退出提供適宜的環境。

2018年黃金市場的交易主題將在美元和再通脹之間交替，長期來看，伴隨著美國繼續戰略性收縮，美元繼續走弱的概率上升；而另一方面，隨著市場矛盾從供給端逐漸轉向需求端的爭奪，財政刺激的落地將增加通脹回升的可能性，因而我們認為價格存在上行風險。預計2018年黃金價格延續中樞上行的震蕩格局，黃金價格中樞預計將上行至 1280 美元/盎司，運行區間為1200-1350美元/盎司。

基于我們上述對于美元和通脹的判斷，我們認為 2018 年黃金投資整體持有逢低買入的策略，節奏上需要關注美元的波動以及通脹的真正啟動時間。如果疊加意大利大選、新興市場政治周期等因素，我們認為市場的波動中對于貴金屬存在更好的介入時間點。

買金唄是一個專門為用戶提供黃金資產配置及管理服務的黃金互聯網平臺，1元起購，雙重收益。