周四(04月30日)歐盤時段，現貨白銀價格上漲，目前交投報71.54美元/盎司，漲幅1.16%，今日銀價開盤報71.82美元/盎司，最高上探72.95美元/盎司，最低觸及71.57美元/盎司。

近期指標顯示，美國經濟活動仍以穩健步伐擴張。就業增長整體仍然偏低，失業率在近幾個月變化不大。通脹仍處于較高水平，部分反映出全球能源價格近期上漲的影響?！　∥瘑T會致力于在長期實現充分就業，并將通脹維持在2%的目標水平。中東局勢的發展正在加劇經濟前景的不確定性。委員會將繼續關注其雙重使命兩方面所面臨的風險。

為實現上述目標，委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%。在考慮未來進一步調整聯邦基金利率目標區間的幅度和時機時，委員會將仔細評估后續數據、經濟前景變化以及風險平衡。委員會堅定致力于支持充分就業，并推動通脹回到2%的目標水平。

在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續監測新信息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，委員會準備適時調整政策立場。委員會的評估將綜合考慮廣泛信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力與通脹預期，以及金融和國際形勢的發展。

在本次貨幣政策行動投票中，支持者包括：主席杰羅姆·鮑威爾、副主席約翰·威廉姆斯、邁克爾·巴爾、米歇爾·鮑曼、麗莎·庫克、菲利普·杰斐遜、安娜·保爾森及克里斯托弗·沃勒。反對者包括斯蒂芬·米蘭(主張將利率下調25個基點)，以及貝絲·哈馬克、尼爾·卡什卡利和洛里·洛根，他們支持維持利率不變，但不支持在聲明中加入寬松傾向。

與3月聲明的五大變化

1、通脹表述出現結構性調整

與3月聲明相比，本次聲明在通脹描述中新增了“部分反映全球能源價格近期上漲”的表述，這意味著美聯儲在評估通脹時已從單純描述水平，轉向更加關注其驅動因素結構。

這一變化表明，能源價格已被正式納入通脹分析框架，反映出決策層對輸入型通脹及其潛在傳導效應的關注上升，也意味著通脹回落路徑面臨更多外生不確定性。

2、經濟不確定性表述由泛化轉向具體化

3月聲明中關于“不確定性仍然較高”的表述已被刪除，取而代之的是“中東局勢發展正在加劇經濟前景不確定性”的新措辭。

這一變化并不意味著風險下降，而是體現出美聯儲在風險表達上的轉變，即從宏觀層面的籠統描述，轉向對具體風險來源的識別與強調，顯示地緣政治因素已成為當前政策評估的重要變量。

3、前瞻指引措辭保持不變但內涵更復雜

本次聲明繼續保留“進一步(additional)調整利率”的表述，該措辭在當前政策語境下通常被市場解讀為仍為未來降息保留可能性。

然而，在通脹壓力仍存、能源價格上行以及內部意見分歧擴大的背景下，這一表述的政策含義已趨于復雜，其既體現出政策靈活性，也反映出決策層在是否釋放明確寬松信號上的分歧。

4、風險評估框架整體上移并更具針對性

綜合新增與調整內容可以看出，本次聲明在風險評估上呈現出更加結構化的特征，即將通脹、能源價格以及地緣政治風險納入同一分析框架之中。

這一變化表明，美聯儲正在強化對外部沖擊與通脹之間傳導機制的關注，從而使政策判斷更加依賴多維變量，而非單一宏觀指標。

5、投票分歧顯著擴大并延伸至政策溝通層面

本次會議出現8:4的投票分歧，為數十年來少見水平，這一變化不僅體現在政策立場上，也反映在對聲明措辭的分歧之中。

部分反對票并非針對利率決定本身，而是針對聲明中“寬松傾向”的表達，這表明美聯儲內部的分歧已從政策操作層面，延伸至政策溝通與前瞻指引層面，具有更深層次的政策含義。

總體來看，本次政策聲明在維持利率不變的同時，通過一系列措辭調整釋放出更加復雜的政策信號，即在保留未來降息可能性的同時，強化對通脹與外部風險的關注，而內部投票分歧的擴大則進一步表明，美聯儲在未來政策路徑上的共識正在減弱。

當前白銀價格上漲，目前交投報71.54美元/盎司，漲幅1.16%，最高上探72.95美元/盎司，最低觸及71.57美元/盎司。今日現貨白銀下方關注70.00美元或69.00美元支撐；上方關注72.80美元或73.40美元阻力。