4月黃金價格走勢分析：總體仍將維持振蕩上行趨勢-第5頁
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中國經濟網
2017-3-28
黃金仍處于多頭氛圍之中。3月金價先抑后揚，走出V形反轉形態。展望4月金價，5月不會加息的預期，令市場增加對美元空頭的押注，而4月23日的法國大選及美國總統特朗普新政策的推行遇阻等政治因素，也提振了金價。
圖為2017年重要政治事件
D 供給疲弱或誘發長期買盤
圖為黃金供給
從大類資產配置角度出發，長期投資者需要關注未來黃金市場供需失衡的因素。自2012年10月金價大跌以來，在經過多年下滑之后，雖然去年金價開始復蘇，但是全球排名前10的黃金礦企更多的關注仍放在削減成本上，結果就是主要礦區的黃金產出在下滑。當今全球沒有新的大型金礦被開采，2012―2015年的大宗商品低潮期，迫使礦企大幅削減開采預算，導致2016年黃金產量下降，這也是自2008年以來首度出現年比下降。從2017年開始，全球金礦供應下行概率較大，而若供給持續低迷，則未來黃金需求可能會急劇攀升，因此從資產配置角度出發，供給疲弱或誘發長期買多。
圖為金銀比值
從大宗商品角度整體看貴金屬市場，白銀價格前期調整幅度已經偏離了大宗商品價格整體的趨勢，有反彈的潛在需求。從金銀比值走勢看，雖然經歷了幾個月的橫盤振蕩，但總體下行趨勢不變，這意味著擁有更強工業屬性的白銀，未來較黃金將更抗跌，上行空間將更大，即未來白銀較黃金或更搶眼。從圖形上看，金銀比值目前達到前期振蕩區域的上沿，存在下行的可能，我們推薦做空金銀比值策略。
圖為金價月線
總而言之，雖然美國經濟數據壓制金價漲幅，短時或令金價出現小幅回落，但4月金價仍在多頭氛圍之中，總體仍趨于振蕩上行。從技術角度看，指標與均線系統利多金價，下方1220美元/盎司附近是較好的中期多單入場區，在短中線交易過程中，關注200日均線及千三關口附近阻力區。