那么何時可以對金價樂觀？

廣發證券曾指出：美國在經濟增長和貨幣政策上的相對優勢逐漸收斂，一旦歐日央行寬貨幣政策轉向，則美元 指數或難繼續走高。2015年至今美國相對歐日的經濟增長優勢不斷收縮，但貨幣 政策的分化令美元指數仍繼續保持強勁勢頭。此輪美元指數快速走高的時點為 2014年7月，剛好是美聯儲即將全面退出QE，歐洲央行重新量化寬松的時間，也即：利差影響或為美元指數保持強勁勢頭的關鍵。

“因此一旦歐日央行貨幣政策開始轉向，美元指數或將高位回落。 負利率及QE與目前歐洲整體向好的經濟形勢并不匹配，歐洲央行繼續保持超寬松貨幣政策的動力在于今年歐洲政治前景的不確定性。一旦歐元區核心國家法、 德大選塵埃落定，歐洲央行退出寬松貨幣政策的概率就會大幅上升。這一過程不僅將快速壓縮全球負利率債的規模，也將令此前的利差驅動邏輯逆轉，提振歐元、壓 制美元。屆時負利率債出清，美元指數回落，黃金走勢將重新回歸傳統邏輯。屆時黃金有望迎來中長期提振。換言之，下半年特別是到接近年底的時候，我們可以對黃金更樂觀?！?/p>