周三(4月2日)，現貨黃金延續了回調趨勢，早盤快速下探至1278，再次考驗本輪調整的低點，再或者支撐后，開始震蕩上行至1285下方。經過長時間的橫盤，在傍晚美國ADP數據公布前，黃金大幅反彈，直接升至1295附近，尾盤在1290附近震蕩至收盤。日線收出了久違的中陽線，有望迎來連續反彈。

昨天下午公布的歐洲四季度GDP增長0.2%，較預期的0.3%稍差，但相對于2012年衰退的表現則好了許多。晚間公布的美國3月ADP就業增長19.1萬人，處于過去兩年的平均水平，高于2月修正后的17.8萬人。3月ADP數據不及市場預期的19.5萬人，為連續第四個月不及預期。ADP就業數據中，小型、中型和大型企業就業人數分別增長7.2萬人、5.2萬人和6.7萬人。按行業劃分，建筑業增長2萬人，制造業增長5000人，貿易交通公用事業增長3.6萬人，金融活動業增長5000人，商業服務業增長5.3萬人。

齊魯商品交易中心總裁李珩迪表示，從美國ADP數據可以看出，美國目前新增就業崗位依舊集中在公共事業和商業臨時工等低收入崗位，而制造業和高收入的金融服務業就業依舊不容樂觀，由此可以看出，美國的就業狀況，并不像單純數據顯示的那樣樂觀，尤其是持續走低的失業率，已經很難反映出就業市場的真實情況。

本周五將迎來3月份的非農數據，齊魯商品交易中心總裁李珩迪認為，非農數據僅僅是一個短期的重要數據，單個月份的數據不足以反映出就業市場的整體表現，因此該數據對市場的影響也不會持續很長時間，往往一兩個交易日就可以被市場消化。而市場還會最終回到其原有的方向上來，真正能夠決定市場真正走向的依舊是最為基礎的供求關系和貨幣政策。從目前的情況看，美聯儲已經決定盡快結束QE，并存在加息的選項，這就意味著美國寬松的貨幣政策有發生變化的可能，一旦美國貨幣政策從寬松轉到收緊，那么無論股市還是大宗商品都將面臨著資金鏈收緊和美元升值的雙重風險，黃金也不能例外。

2014年，紙黃金從元旦開始，維持了連續兩個月的上升態勢，紙黃金價格最終在1400關口下方遇阻回落，回調的契機就是美聯儲主席耶倫的“加息預期”。經過連續十二個交易日的連續殺跌，黃金如同預期般在第十三個關鍵的時間窗口出現了反彈，收出中陽線。我們認為，黃金將在非農公布之前維持這種反彈的態勢，有可能在非農前回到1300關口上方。因此，在非農之前，黃金操作依舊以短線做多為主，上方目標咱看1310-1320，下方支撐在1287附近。