英倫金融：上個交易日，原油價格連續第三個交易日下跌，至一年多以來最低。英國最大油田恢復生產，加上美國政府指，頁巖油今年每日產量將會高過800萬桶，以及有數據顯示美國原油庫存本星期會上升，都影響油價下跌。紐約期油以每桶46.24美元收市，為去年8月底以來最低收市價，跌3.64美元，跌幅百分之7.3。倫敦期油收市報56.26美元，為去年10月上旬以來最低收市價，跌3.35美元，跌幅百分之5.6。兩項跌幅都是上月23日以來最大。紐約期油收市后，美國石油協會公布，當地上星期原油庫存增加350萬桶，市場則預期減少240萬桶。汽油存量增加180萬桶，增幅大過預期。蒸餾油存量出乎意料減少340萬桶。數據公布后，油價在場外交易時段持續下跌。從供應面看， OPEC+已就2019年的減產目標達成為期半年的協議，其中OPEC承擔80萬桶份額，其他非OPEC產油國承擔40萬桶份額，受制裁的伊朗則豁免減產義務，美國國內頁巖油產量穩中有增，此前隨著減產協議的執行，市場趨于平衡，但美國增產步伐不減， OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以為繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，英國脫歐、意大利預算赤字、法國因燃料稅調增爆發動亂等問題困擾歐元區經濟前景，美中期選舉國會驢象分治，加上特朗普大打貿易戰等不確定性因素，全球經濟復蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議并正式生效，油價從低位回升，隨著供需矛盾緩和，減產協議執行率逐步降低，油價積累的大量漲幅陸續回吐，美國總統特朗普確認退出伊朗核協議，油價反彈至68-70美元區間后寬幅震蕩，美沙俄三巨頭增產勢頭迅猛，美豁免多國伊朗原油進口禁令，制裁態度軟化，油價痛失60美元整數大關，G20峰會中美貿易達止戰共識，油價驚險守住50美元整數大關后一度出現報復性反彈， OPEC+艱難地就2019年減產目標達成協議，但美股跌勢反復，市場謹慎評估OPEC+減產前景，油價在短暫盤整后一舉向下擊穿50美元心理支撐，恐慌情緒蔓延，油價連續上演塌方式崩跌。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或美國頁巖油產量劇增，則可能打壓油價后期再陷回調，支持看45.77, 44.83，阻力看47.17, 48.00。目前OPEC+已就2019年減產目標達成協議，特朗普政府態度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球經濟增長前景不佳能源需求或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1730以英國11月未季調輸入PPI年率低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1730以英國11月零售物價指數年率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1730以英國11月CPI年率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

5) 1900以英國12月CBI零售銷售差值低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元

6) 2130以加拿大11月CPI年率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

7) 2130以美國第三季度經常帳低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 2300以美國11月成屋銷售年化總數低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 2330以美國12月14日當周EIA原油庫存變動低于預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***

10) 0300以美國截至12月19日當周聯邦基金利率目標提高預期適量淡倉，波幅逾1.0~1.2美元****

11) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

A)首觸47.17適量淡倉，目標46.26,45.77

B)上破47.17適量好倉，目標48.00,49.10

C)跌穿45.77適量淡倉，目標44.83,43.78

D)首觸43.78適量好倉，目標44.83,45.77

油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震蕩，但由于最新公告的頁巖氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫后短時間內大幅反彈，并有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】

美聯儲重磅議息前夕，投資者紛紛押注“鴿派”升息的預期，雖然美聯儲即將進行今年的第四次升息，但可能鑒于經濟前景陰云密布的狀況，在點陣圖里會對明年經濟成長和升息預估做出下調。美元指數先抑后揚，在跌至一周低位后一度反抽回97水平上方，但隨后小幅走弱，在97關口附近搖搖欲墜，金銀震蕩走高，金價劍指1250美元心理關口。原油方面，油價暴跌逾7%，遭遇近三年來最黑暗的一天，恐慌情緒蔓延，大量賣盤洶涌而出，俄羅斯增產令投資者對減產前景產生懷疑，而經濟增長放緩、需求前景不明朗，則是這輪油價下跌的根本原因。本周市場焦點，重中之重自然是由美聯儲領銜的美英日三大央行議息，盡管美聯儲此次決議加息的懸念不大，但美聯儲主席鮑威爾對當前利率與中性利率差距的觀點，以及對明年政策路徑的看法，仍然有著相當重要的參考意義;英國、日本央行均按兵不動的可能性較高。數據方面，在美國，預計貿易逆差繼續擴大，成屋銷售差強人意，美聯儲加息25個基點，初請略增，諮商會領先指標大致持平，GDP變化不大，核心PCE物價指數在2%下方相對持穩，密歇根大學消費者信心終值不作修正，耐用品訂單表現欠佳，個人支出稍微收縮。預計加拿大CPI稍微下行，GDP增長輕微提速，零售銷售小幅增長。在歐洲，預計歐元區消費者信心持續減弱;德國Gfk消費者信心變化不大;法國GDP大致持平;英國CBI零售銷售差值收窄，零售物價變化不大，CPI與PPI大致持平，零售銷售止跌回升，英國央行維穩現行利率， GDP維持緩慢增長。在亞太區，預計澳大利亞失業率依然高企;日本央行堅持負利率政策，CPI表現平穩。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。

英倫金融【原油】：恐慌情緒爆發，油價雪崩創近三年來最大單日跌幅。1)首個即市策略，跌破45.77，目標44.83,44.24，突破可追43.78,42.93。2)反之，升穿47.17可適量做多，看48.00,48.65，突破追49.42,50.00。3)最后一個策略，目前OPEC+已就2019年減產目標達成協議，特朗普政府態度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球經濟增長前景不佳能源需求或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，以49.42-50.85區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意后市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。

【紐約股市】美國股市回穩，標準普爾五百指數連續三個交易日跌勢結束，道瓊斯工業平均指數曾經升超過300點，道指收市報23675點，升82點。標準普爾五百指數報2546點，升不足1點。企業利好消息以及個別重磅股反彈，支持美股上升，但美國政府可能局部關閉，減慢大市升勢?？萍脊伞⒐I股和金融股表現比較好。能源股則跟隨油價下跌。?？松梨诤脱┓瘕埞蓛r都跌超過百分之2。道指扭轉過去兩個交易日跌勢，開市升176點，上午中段曾經升近335點，其后升幅收窄，下午后段更曾經倒跌。標普五百指數曾經升28點，升幅百分之1.1，但后段幾乎回吐所有升幅。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。

【美元指數】美元匯價兌多種主要貨幣下跌，美匯指數連跌第二日，曾經跌穿97，跌至一星期最低。市場預期，美國聯邦儲備局將會減慢加息步伐，美元匯價受影響下跌。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。

【原油分析】

【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議并正式生效，油價從低位回升，隨著供需矛盾緩和，減產協議執行率逐步降低，油價積累的大量漲幅陸續回吐，美國總統特朗普確認退出伊朗核協議，油價反彈至68-70美元區間后寬幅震蕩，美沙俄三巨頭增產勢頭迅猛，美豁免多國伊朗原油進口禁令，制裁態度軟化，油價痛失60美元整數大關，G20峰會中美貿易達止戰共識，油價驚險守住50美元整數大關后一度出現報復性反彈， OPEC+艱難地就2019年減產目標達成協議，但美股跌勢反復，市場謹慎評估OPEC+減產前景，油價在短暫盤整后一舉向下擊穿50美元心理支撐，恐慌情緒蔓延，油價連續上演塌方式崩跌。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。

黃金分割回調分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。

【指數及外匯市場對油價關注事項】

----, 美元指數升穿98.58, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓

----, 美元指數跌破96.36, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠

----, 美股升穿25000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠

----, 美股跌破22000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓

英倫金融投資管理部