英倫金融：上個交易日，原油價格表現反復，升超過百分之2后倒跌，紐約期油收市跌近百分之1。油價早段上升，受石油輸出國組織和盟友將減產所支持。美國能源部公布，上星期原油庫存跌幅較預期小后，油價走勢逆轉。紐約期油以每桶51.15美元收市，跌50美仙。倫敦期油收市報60.15美元，跌5美仙。從供應面看， OPEC+已就2019年的減產目標達成為期半年的協議，其中OPEC承擔80萬桶份額，其他非OPEC產油國承擔40萬桶份額，受制裁的伊朗則豁免減產義務，美國國內頁巖油產量穩中有增，此前隨著減產協議的執行，市場趨于平衡，但美國增產步伐不減， OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以為繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，英國脫歐、意大利預算赤字、法國因燃料稅調增爆發動亂等問題困擾歐元區經濟前景，美中期選舉國會驢象分治，加上特朗普大打貿易戰等不確定性因素，全球經濟復蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議并正式生效，油價從低位回升，隨著供需矛盾緩和，減產協議執行率逐步降低，油價積累的大量漲幅陸續回吐，美國總統特朗普確認退出伊朗核協議，油價反彈至68-70美元區間后寬幅震蕩，美沙俄三巨頭增產勢頭迅猛，美豁免多國伊朗原油進口禁令，制裁態度軟化，油價持續崩跌并痛失60美元整數大關，全球供應激增擔憂揮之不散，油價接連制造暴跌慘劇，G20峰會中美貿易達止戰共識，油價驚險守住50美元整數大關后一度出現報復性反彈， OPEC+艱難地就2019年減產目標達成協議，油價從50美元整數大關附近的低位震蕩回升，但美股跌勢反復，油價維持低位區間震蕩。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或美國頁巖油產量劇增，則可能打壓油價后期再陷回調，支持看50.31, 49.42，阻力看52.06, 53.54。目前OPEC+已就2019年減產目標達成協議，特朗普政府態度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球經濟增長前景不佳能源需求或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1500以德國11月CPI年率終值高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2045以歐元區12月歐洲央行主要再融資利率持平預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2130以美國截至12月8日當周初請失業金人數低于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2130以美國11月進口物價指數月率低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

A)首觸52.06適量淡倉，目標51.15,50.31

B)上破52.06適量好倉，目標52.78,53.54

C)跌穿50.31適量淡倉，目標49.42,48.82

D)首觸48.82適量好倉，目標49.42,50.31

油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震蕩，但由于最新公告的頁巖氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫后短時間內大幅反彈，并有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】

昨日市場聚焦美國最新通脹數據的表現，根據美國勞工部發布的CPI數據顯示，美國11月CPI同比增長2.2%，與預期值2.2%持平，前值為2.5%，繼前一日日美國PPI大幅下跌后，CPI增幅也明顯放緩，為2018年1月以來的最低水平。此外，英國首相特蕾莎梅在不信任投票中贏得勝利，其首相職位在接下來一年內將不會受到挑戰，英鎊小幅反彈，歐盟峰會即將召開，英國脫歐困局依然有待化解。美元指數在CPI利空的突襲下直線急跌，多頭措手不及，在其回落至97關口附近才勉強組織起抵抗，金銀震蕩走高。原油方面，油價先揚后抑，跌近1%后貼近51美元關口，EIA原油庫存兩連跌但跌幅弱于預期，而且伊朗油長贊加內稱，OPEC內部存在嚴重的政治分歧。本周市場焦點，中美貿易協議的談判撲簌迷離，待云開月明之前，市場風險偏好情緒恐難有根本好轉;此外，歐洲央行議息，英國脫歐的議會表決結果，法國政局，美國零售數據表現等，亦值得重點關注。數據方面，在美國，預計初請變化不大，進口物價指數由升轉跌，零售銷售與工業產出的表現或令人失望，營運庫存小幅走高。在歐洲，預計歐洲央行按兵不動，歐元區制造業PMI初值幾無變化;德國CPI大致持平，制造業PMI初值輕微走低。在亞太區，預計中國社會消費品零售總額、規模以上工業增加值均基本持穩，城鎮固定資產投資則有所增長。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。

英倫金融【原油】：EIA原油庫存兩連跌但降幅遜預期，油價震蕩收跌。1)首個即市策略，跌破50.31，目標50.00,49.42，突破可追48.37,47.50。2)反之，升穿52.06可適量做多，看52.78,53.54，突破追54.00,54.76。3)最后一個策略，目前OPEC+已就2019年減產目標達成協議，特朗普政府態度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球經濟增長前景不佳能源需求或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，以54.00-55.24區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意后市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。

【紐約股市】紐約股市上升，市場憧憬美中貿易談判有進展，道瓊斯工業平均指數曾經升四百多點，收市升157點，報24527點。標普五百指數升14點，報2651點?！度A爾街日報》報道，中國準備進一步對外國企業開放市場。市場對美中貿易談判樂觀情緒亦持續升溫，加上中國有跡象會放寬「中國制造 2025」計劃，美股受支持。市場揣測英國首相文翠珊會保住領導權，及油價上升亦是利好因素，三項主要指數都曾經升超過百分之1。不過下午油價轉跌，影響大市升幅收窄。道指扭轉上日跌勢，開市升近139點，已經是全日最低，下午早段最多升458點，升幅近百分之1.9，最后收窄至百分之0.6。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。

【美元指數】英鎊匯價急升，對美元由20個月來最低反彈，曾經升超過百分之1，創一個月來最大升幅。不過英國首相文翠珊獲足夠支持，在不信任表決中過關后，英鎊由高位回落。英國國會表決對文翠珊不信任動議前，外界揣測她獲足夠支持，可以保住首相職位。英鎊受支持，兌美元由1.24水平升至1.26水平。德國總理默克爾表示，星期二與文翠珊討論時，已經研究協助英國有秩序「脫歐」，言論亦支持英鎊上升。文翠珊在不信任表決過關后，英鎊匯價由高位回落，不過兌美元維持1.26水平。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。

【原油分析】

【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議并正式生效，油價從低位回升，隨著供需矛盾緩和，減產協議執行率逐步降低，油價積累的大量漲幅陸續回吐，美國總統特朗普確認退出伊朗核協議，油價反彈至68-70美元區間后寬幅震蕩，美沙俄三巨頭增產勢頭迅猛，美豁免多國伊朗原油進口禁令，制裁態度軟化，油價持續崩跌并痛失60美元整數大關，全球供應激增擔憂揮之不散，油價接連制造暴跌慘劇，G20峰會中美貿易達止戰共識，油價驚險守住50美元整數大關后一度出現報復性反彈， OPEC+艱難地就2019年減產目標達成協議，油價從50美元整數大關附近的低位震蕩回升，但美股跌勢反復，油價維持低位區間震蕩。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。

黃金分割回調分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。

【指數及外匯市場對油價關注事項】

----, 美元指數升穿98.58, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓

----, 美元指數跌破96.36, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠

----, 美股升穿26000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠

----, 美股跌破23000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓

英倫金融投資管理部