英倫金融：適逢美國感恩節假期，紐約證券交易所休市，市場交投相對清淡。歐洲央行發布最新會議紀要，指經濟增長出現下行風險，歐元維持區間震蕩;英國有序脫歐傳來利好，英國和歐盟在周日的峰會前原則上同意確定雙方未來關系協議草案，英鎊聞訊躍升至一周高點。美元指數震蕩走低，尾盤時段跌幅有所收窄，多空拉鋸后在96.5水平附近暫時達成共識，金銀震蕩持穩。歐美多國公布制造業PMI初值，敬請留意，而日內關注消息面對美元走勢的影響，以及市場風險偏好情緒的變化。市場對美聯儲加息路徑意見稍有分歧，從CME監察可見2018年12月加息機會為76%，2019年1月為77%，3月再次加息的機會則見42%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美國十年期債券收益率止跌回穩，金銀料逢高受壓。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，短線銀行間掛單在1210-1220區間好倉存在一定支持，而1230-1240區間則面臨較強淡倉壓力。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，全球貨幣政策走向正常化但步調不一，意英政治不確定性困擾歐元，美中期選舉國會驢象分治，美聯儲年底加息預期升溫，金銀區間震蕩，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 1500以德國第三季度季調后GDP季率終值高于預期適量好倉，波幅逾1~3美元

3) 1630以德國11月Markit制造業PMI初值高于預期適量好倉，波幅逾1~3美元

4) 1700以歐元區11月Markit制造業PMI初值高于預期適量好倉，波幅逾1~3美元

5) 1900以英國11月CBI零售銷售差值低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

6) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

7) 2130以加拿大10月CPI年率低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

8) 2130以加拿大9月零售銷售月率低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

9) 2245以美國11月Markit制造業PMI初值低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

10) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

A)首觸1230適量淡倉，目標1224,1220

B)上破1230適量好倉，目標1237,1243

C)跌穿1220適量淡倉，目標1212,1207

D)首觸1207適量好倉，目標1212,1220

美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫后短時間內大幅反彈，并有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 0730以日本10月全國CPI年率低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

4) 2300以歐元區11月消費者信心指數初值低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

5) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

A)首觸1230適量淡倉，目標1224,1220

B)上破1230適量好倉，目標1237,1243

C)跌穿1220適量淡倉，目標1212,1207

D)首觸1207適量好倉，目標1212,1220

美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫后短時間內大幅反彈，并有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

前優先操作建議：

1. 1220做多，看1230，突破追1237 (亞市時段，準確捕捉4美元波幅)

2. 1230做空，看1220，突破追1212 (美市早段，準確捕捉3美元波幅)

【環球市況焦點及分析】

適逢美國感恩節假期，紐約證券交易所休市，市場交投相對清淡。歐洲央行發布最新會議紀要，指經濟增長出現下行風險，歐元維持區間震蕩;英國有序脫歐傳來利好，英國和歐盟在周日的峰會前原則上同意確定雙方未來關系協議草案，英鎊聞訊躍升至一周高點。美元指數震蕩走低，尾盤時段跌幅有所收窄，多空拉鋸后在96.5水平附近暫時達成共識，金銀震蕩持穩。原油方面，油價延續往日疲態，再度小幅走低，EIA原油庫存增加490萬桶，至去年12月來最高水平，同時美國原油產量保持在紀錄高位1170萬桶/日，是主要的利空因素，OPEC正考慮在12月6日會議上達成一項減產協議，部分空頭謹慎觀望。本周迎來美國的感恩節假期，休市因素或將打壓市場交投的活躍度。數據方面，在美國，預計制造業PMI相對持穩。預計加拿大CPI大致持平，零售銷售小幅回落。在歐洲，預計歐元區制造業PMI表現尚可;德國GDP表現欠佳，制造業PMI表現穩健;英國CBI零售銷售差值收窄。從美國自身利益角度出發，并不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢后，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：感恩節市場交投清淡，美元偏軟金價創近兩周新高。1)首個即市策略，升穿1230可適量做多，看1237,1240，突破追1243,1250。2)反之，跌破1220，目標1216,1212，突破可追1207,1200。3)最后一個策略，全球貨幣政策走向正?；秸{不一，意英政治不確定性困擾歐元，美中期選舉國會驢象分治，美聯儲年底加息預期升溫，金銀區間震蕩，以1243-1255區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意后市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。

【原油直擊】上個交易日，原油價格下跌。倫敦期油跌超過百分之1，而沙特阿拉伯則預期原油需求會減弱。美國原油存量升至差不多一年來最高，市場對原油供應過剩憂慮加深，油價受影響。不過主要產油國可能會減產，有助減慢油價跌勢。倫敦期油收市報每桶62.6美元，跌88美仙，跌幅近百分之1.4。紐約期油感恩節假期休市。沙特阿拉伯能源大臣法利赫表示，明年1月原油需求預料會下降，沙特會因應狀況作回應，減輕全球市場擔憂。法利赫又表示，沙特上月原油產量超過每日1070萬桶，是近年來最多，而目前產量更高，并表明沙特下月開始，將按照客戶需求供應原油，不會使市場有過多供應，認為原油供應過剩對任何人都無益處。從供應面看， OPEC減產協議截止至2018年12月底， 6月會議名義上溫和增產幅度100萬桶/日，而實際幅度或較協議低，且伊朗受制裁將出現供應缺口，減產承諾的兌現率預計保持在相對高位，美國國內頁巖油產量穩中有增，隨著經濟復蘇需求預期向好，市場趨于平衡，但美國增產如利劍高懸， OPEC+內部分歧難以消除，協議存在難以為繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，加上特朗普大打貿易戰等不確定性因素，全球經濟復蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議并正式生效，油價從低位回升，隨著OPEC維持并延長減產協議，油價持續走強，隨著供需矛盾緩和，減產協議執行率降低，油價漲幅回吐并轉向回落，美國總統特朗普確認退出伊朗核協議，油價反彈至68-70美元區間內寬幅震蕩，全球股市跌跌不休，油價受拖累痛失70美元重要整數關口后持續下滑，美沙俄三巨頭增產勢頭迅猛，美豁免多國伊朗原油進口禁令，制裁態度軟化，油價持續崩跌并痛失60美元整數大關，全球供應激增擔憂揮之不散，特朗普痛批沙特減產，油價錄得三年來最大跌幅，OPEC將在12月6日召開會議討論減產議題，但俄羅斯拒絕作出進一步減產承諾，會議前景或難言一帆風順，油價暴跌至一年多以來低位后暫時止跌回穩。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或美國頁巖油產量劇增，則可能打壓油價后期再陷回調，支持看52.78, 51.64，阻力看54.76, 55.87。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。

【紐約股市】美國星期四為感恩節假期，美股休市。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】歐元與英鎊匯價都上升，主要是受「脫歐」利好消息支持。英國與歐洲聯盟就「脫歐」宣言草案達成共識，歐元與英鎊都受支持。歐元兌美元升至1.14水平。有報道說，意大利副總理預期預算案有可能會修訂，消息亦利好歐元。英鎊兌美元曾經升至1.29水平，升幅超過百分之1。美元兌其他主要貨幣亦普遍下跌。由于美國假期，匯市交投減少。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。

【黃金分析】

【技術面分析】技術上，4H圖呈箱體內寬幅震蕩，整體而言，美聯儲保持漸進加息的節奏，美元處于加息周期，金價此前兩次觸及1360上方，均遭拋盤打壓而轉弱，金價向下擊穿千三大關，全球貿易緊張局勢愈演愈烈，土耳其里拉崩盤推倒多米諾骨牌，引發新興市場貨幣哀鴻遍野，美元風景獨好，金價最低觸及1160附近，中美貿易形勢陷入僵局，英國脫歐達成協議預期先熱后冷，金價圍繞千二大關上演過山車行情，美聯儲九月如預期加息，金價最低逼近1180附近支撐，意大利預算憂慮加劇，對待加息美聯儲官員與特朗普態度分歧，美國中期選舉國會驢象分治，美聯儲年底加息預期高漲，美元飆漲創近十六個月新高，金價一度失守千二大關，英國脫歐進程一波三折，軟脫歐曙光轉瞬即逝，投資者尋求避險資產，金價重奪千二大關后，借美元高位獲利回吐的機會逐漸拓展反彈空間。日圖呈區間震蕩，周圖亦維持在相對低位區間震蕩。整體來看，金價前期表現反復， 2015年年底計起加息靴子八度落地，美聯儲主席鮑威爾延續漸進加息的政策路徑，若就業與通脹情況表現良好，美聯儲后續加息的步伐或有所提速，美元與主要經濟體貨幣間的利差擴大，美元有機會再度高歌猛進，從而對金價構成打壓，下方關注前期低位1212及重要整數1200附近支撐。另一方面，全球各大央行寬松周期陸續步入式微，而特朗普肆意揮動關稅大棒，新興市場貨幣閃崩等危機頻發，加上國際地緣政治動蕩，若消息面配合，金價不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高位1237及重要整數1250附近。美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫后短時間內大幅反彈，并有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

黃金回調分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust周四(11月22日)黃金持倉量較前一交易日相比持平，為762.92噸。

全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust周四(11月22日)白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10109.24噸。

市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。

【指數及外匯市場對金價關注事項】

----, 美元指數升穿97.70, 中, 5美元, 美元上行確認則金價受壓

----, 美元指數跌破94.78, 中, 5美元, 美元下行明顯則金價受惠

----, 美股升穿26500上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓

----, 美股跌破23500下方, 中, 3美元, 美股乏力回調則金價受惠

【今日與本周重要數據及關注事項】

周五(11月23日)

時間,數據,重要性,前值,**值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

1500，德國第三季度季調后GDP季率終值，中，-0.2%，-0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1630，德國11月Markit制造業PMI初值，中，52.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1700，歐元區11月Markit制造業PMI初值，中，52，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1900，英國11月CBI零售銷售差值，中，5，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

2130，加拿大10月CPI年率，中，2.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

2130，加拿大9月零售銷售月率，中，-0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

2245，美國11月Markit制造業PMI初值，高，55.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

英倫金融投資管理部