股票配資趣操盤公司報道：自7月17日的暴跌筑底之后，伴隨著“國家隊”現身的消息，創業板指 <http://quote.eastmoney.com/zs399006.html>數絕地反彈，從7月18日的新低點到目前已上漲近16%。周三午后持續上攻，時隔4個半月重回1900點。其中包括鋰電池、新能源汽車、芯片國產化、石墨烯等在內的諸多熱點題材反復演繹，指數滯漲的情況下題材唱戲成為主流，資金開始棄舊迎新。產業資本“買買買”中小創公司的背后，是“業績+估值”性價比選股的延伸。3400點關口前，注重投資標的估值和業績增長的匹配優選創藍籌，是一個不錯的選擇。

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創業板指六連陽 重返1900點

9月6日，A股市場整體先抑后揚，不過風格的分化十分明顯。上證綜指最終微漲0.03%，維系3300點至3400點之間的震蕩格局；而創業板一路上揚，最終上漲0.94%，收于1902.86點，創下今年4月中旬以來的階段新高。相對而言，滬深300和上證50則分別下跌0.2%和0.57%，可見資金開始棄大抓小。

從熱點板塊和個股來看，優質成長題材是昨日市場資金集中的區域。概念漲幅榜上，3D傳感指數大漲5.63%，芯片國產化、石墨烯、鋰電池、區塊鏈、特斯拉、網絡安全和4G板塊的漲幅均超過2%。

個股方面分化更是差異巨大，剔除首發上市的新股之后，昨日全部A股中的50只漲停股中，共有26只個股屬于創業板，11只屬于中小板，滬深主板僅有13只個股。

而實際上，創業板今年來的市場表現可謂十分低迷，市場上一度熱炒創業板的“戴維斯雙殺”問題。不過，7月17日的暴跌最終鑄成了創業板的底部，隨后曝出“國家隊”現身的消息，創業板指數絕地反彈，從7月18日的階段低點1641.38點到目前1902.86點，累計漲幅已經接近16%。相對而言，同期上證綜指的累計漲幅不足8%。

從近20日的行業漲跌幅來看，中信計算機、電子元器件和通信板塊分別上漲13.56%、10.88%和9.43%，表現好于周期性板塊和金融股，位居行業漲幅榜前三位。

對于創業板的超預期表現，華泰證券金工研究員林曉明指出，隨著牛市趨勢的清晰，市場風險偏好會顯著提升，弱勢板塊會有補漲行情。在2012年底至2016年初的上一輪行情中，小票主導、TMT主導，主要指數從小到大依次見底，2012年創業板指見底，2013年中小板指見底，2014年主板指數見底。慢牛走過一年半之后，到2014年中期，趨勢越來越明朗，市場風險偏好提升，會帶來弱勢板塊的補漲，以及其后全面普漲行情。本輪行情由大票主導、周期性板塊主導，2017年7月份的下跌大概率是創業板最后的調整，當前正處在補漲行情之中。

資金調倉 創業板迎活躍契機

當前，A股市場開始逐步迎來增量活水，在前期金融股和周期股相對滯漲的情況下，不少資金開始調倉中小創，而“國家隊”青睞創業板個股、重要股東增持、題材股活躍等因素，有望刺激更多的資金介入博弈。

據國金證券統計，“國家隊”二季度持倉4.12萬億元，創歷史新高。從各類“國家隊”主體來看，持股市值較大的主體依次為匯金公司、證金公司、“國家隊”基金和外管局旗下投資平臺，持股市值分別為：31376.1億元、8424.9億元、956.4億元、488.9億元。

其中，盡管金融股仍然是重倉股，但從“國家隊”二季度持倉情況來看，中小市值股和估值較低的個股的數目較多。而且，證金公司二季度大舉買入創業板個股，創藍籌個股最受青睞，其中行業集中在醫藥、電子、計算機和傳媒。國金證券統計數據顯示，截至2017年二季度，證金公司新進入了68家公司的十大股東之列，其中有27家為創業板公司，占比達40%。而在一季度，證金公司新進十大股東的49家公司中，只有2家創業板公司。此外，二季度新進的27家創業板公司平均ROE(TTM)達14.73%，遠高于創業板(剔除溫氏股份)的8.47%。

增減持方面，7月18日以來共有229只個股獲得重要股東二級市場增持，其中，72只個股來自創業板；83只個股來自中小板，顯示出產業資金態度開始轉向。海通證券策略分析師 荀玉根認為，產業資本增持的動因是估值處在相對較低水平，長期看公司估值將回歸歷史均值附近，從而在增持后公司股價走勢向好。當產業資本進行大量增持時，這表明不少公司估值處在歷史較低水平，加之產業資本入場為市場注入增量資金，階段性市場底部基本確立，利好股市未來走勢。

一九格局打破 性價比為王

自2016年初以來，滬指一直運行在3300點下方。期間雖然分別在2016年12月初、2017年4月初和8月初分別三次逼近3300點，但此前兩次都以失敗告終，而第三次則一鼓作氣、沖關成功，給市場情緒帶來極大鼓舞。

滬指的突破離不開白馬股、周期股和金融股的共同助力，不過也造成了A股市場中長期的一九分化格局。這些熱點輪動的背后，有一個共同的邏輯，就是估值和業績的匹配程度較好。

而今，創業板中的真成長開始發力，背后的邏輯也如出一轍。在剔除今年7月之后上市的次新股之后，北京君正、杭州園林、寒銳鈷業、贏時勝、江豐電子、星云股份、歐比特等12只個股7月18日以來累計漲幅超過50%，這些個股均實現了上半年凈利潤30%以上的同比增幅。

西南證券朱斌策略團隊指出，就市盈率而言，目前主板、創業板、中小企業板的整體估值在17倍、48倍、42倍左右，雖然創業板和中小企業板的估值相較于主板依然偏高，但與歷史比較，中小板估值已經回到2014年水平，創業板估值更是回到2013年水平，創業板估值降至四年以來低位，與2015年高位時150倍估值相比，下降超三分之二。

在創業板明顯滯漲的背后，雖然各板塊二季度增速均有所回落，但相較于主板和中小板，創業板二季度下滑幅度最小。就創業板本身而言，中銀國際證券指出，創業板內生增速回升，中市值公司盈利能力最好且增速回升。創業板2017年中報內生增速17%，高于2016年的11%和2015年的15%。創業板中市值公司(50-300億)數量占比不到一半，利潤貢獻達四分之三，ROE水平也較高，且盈利增速在回升：100-300億公司中報增速33%，大于一季度的24%；50-100億公司中報增速29%，大于一季度的28%和2016年報的25%。

當前，投資者可以從估值和業績的角度，從創業板中挖掘代表未來發展方向的滯漲股，有望獲得補漲收益。(百度搜索"錢趣操盤股票配資"即可)