周一(04月27日)歐盤時段，現貨白銀價格上漲，目前交投報75.85美元/盎司，漲幅1.31%，今日銀價開盤報74.87美元/盎司，最高上探76.57美元/盎司，最低觸及74.82美元/盎司。

盡管伊朗戰爭仍在繼續，華爾街最大科技股仍推動標普500指數創下歷史新高。本周，其中幾家公司公布的財報，將為投資者提供判斷這輪反彈能否持續的參考。

Alphabet(谷歌母公司)、微軟(Microsoft Corp.)、亞馬遜(Amazon.com Inc.)和Meta Platforms Inc.計劃在周三公布財報，隨后蘋果公司(Apple Inc.)將在次日發布。這些公司總市值接近16萬億美元，占標普500指數市值的四分之一。

Truist Advisory Services 首席投資官兼首席市場策略師Keith Lerner表示：“這將是關鍵的一周?！彼a充道，財報結果需要“驗證近期的市場走勢”。

所謂的“七巨頭”(Magnificent Seven)，還包括英偉達(Nvidia Corp.)和特斯拉(Tesla Inc.)，推動了美國股市基準指數連續四周上漲，累計漲幅達到13%。

自標普500指數在3月30日觸底以來，Alphabet、亞馬遜、英偉達和Meta的股價均上漲超過25%。

這輪反彈發生在大科技公司今年前三個月拖累標普500指數之后，當時市場擔心這些公司在人工智能上的過度投入。輪拋售清空了投資者在這些股票中的頭寸，并壓縮了估值，使得這一板塊具備反彈的潛力。

Jensen Investment Management投資組合經理Allen Bond表示，由于伊朗戰爭帶來的經濟風險推高油價，并可能導致通脹持續高企，科技巨頭的強勁盈利增長顯得更具吸引力。

根據彭博社匯總的數據，預計“七巨頭”第一季度盈利將增長 19%，而標普500其他公司為12%。

到目前為止，這一群體開局良好。上周，特斯拉公布的第一季度調整后收益超過華爾街預期，但投資者對資本支出增加的擔憂掩蓋了這一利好。全球市值最高的公司英偉達將于5月20日最后公布財報。

Bond說道：“科技巨頭生活在一個不同的世界里，科技股為你提供了參與長期增長故事的機會，在這里幾乎不必擔心地緣政治問題帶來的干擾，而且最近你還能以相當吸引人的折扣買入?！彼墓竟芾碇s50億美元資產。

盈利增長幫助抑制了估值水平。根據彭博匯總的數據(不包括市盈率過高的特斯拉)，該板塊按未來12個月預期利潤計價約為25倍。這一水平低于去年10月的29倍，但仍高于標普500指數的21倍。

被AI驚嚇

當然，也存在風險?？萍季揞^可能擁有主導市場的地位，但它們并非完全不受宏觀經濟問題影響。此外，與人工智能相關的成本不及預期，也可能破壞這輪反彈。

今年早些時候，資本支出高于預期曾讓投資者緊張，并導致“七巨頭”股票暴跌——在2026年前三個月下跌16%，跌幅是標普 500指數的兩倍多。

根據彭博匯總的數據，微軟、Alphabet、亞馬遜和Meta的綜合資本支出預計將在2026年達到6490億美元，高于2025年的 4110億美元。

Wellington Management技術團隊聯合負責人兼全球創新戰略聯合投資組合經理Brian Barbetta表示，這些公司需要證明這些支出能夠帶來強勁回報。

Barbetta表示：“我們認為，這些投入的資本具有較高的投資回報率，隨著時間推移將帶來更快的增長和利潤率擴張?！?/p>

然而，投資規模正在對現金流造成壓力。亞馬遜預計第一季度自由現金流將為負133億美元，這將是自2022年以來的最大缺口，當時為了應對疫情驅動的需求，倉儲等投資大幅增加。Meta的第一季度自由現金流預計為40億美元，為近四年來最低。

對此，一些公司正在收緊開支。Meta和微軟計劃裁員，以幫助抵消更大規模人工智能投入的影響。上周四有關于這些舉措的消息公布后，兩家公司的股價均下跌。

投資者很可能會密切關注這些公司的云計算業務，因為來自Anthropic、OpenAI等人工智能初創企業的需求正推動銷售快速增長，并超過了供應能力。

作為最大的云服務提供商，亞馬遜AWS第一季度收入預計增長26%，而微軟Azure和谷歌云的銷售額預計分別增長38%和50%。上個季度，Azure 38%的收入增長仍未能滿足投資者預期，導致微軟財報公布次日股價下跌10%。

Jensen的Bond表示，Anthropic推出的新AI服務引發的熱情緩解了市場對這些投資最終能否帶來回報的擔憂。盡管這些進展加劇了對一些可能被顛覆的軟件廠商的焦慮，但對那些為未來積極投資的大科技公司來說，這是利好。

Bond說：“這些都是極其強勁的業務，利潤率高且非常穩定，而且市盈率看起來并不偏高。就吸引力而言，這些巨頭幾乎存在于一個不同的宇宙?！?/p>

當前白銀價格上漲，目前交投報75.85美元/盎司，漲幅1.31%，最高上探76.57美元/盎司，最低觸及74.82美元/盎司。今日現貨白銀下方關注73.80美元或72.70美元支撐;上方關注76.00美元或77.20美元阻力。