周二(04月07日)亞盤時段，紙黃金價格下跌，目前暫交投于1033.10元/克，跌幅0.13%，今日紙黃金價格開盤報1032元/.00克，最高上探1035.00元/克，最低觸及1026.00元/克。

在美國與伊朗沖突持續升級、霍爾木茲海峽危機不斷發酵的背景下，全球金融市場正處于高度敏感狀態。盡管圍繞?；鸬耐饨晃有齻鞒鲂逻M展，但戰爭是否會進一步升級，仍是當前市場最核心的不確定因素。受此影響，全球股市、原油、黃金以及加密貨幣市場均出現明顯波動，投資者也在地緣政治風險、能源供應沖擊與通脹預期升溫之間反復權衡。

戰爭風險與通脹擔憂交織，全球經濟面臨重新定價

從宏觀層面來看，當前市場面對的最大問題，是戰爭風險正在通過能源渠道向全球通脹與經濟預期傳導。美伊沖突已經持續數周，而霍爾木茲海峽局勢持續緊張，使全球市場對原油供應中斷的擔憂不斷加深。作為連接波斯灣與國際市場的重要通道，霍爾木茲海峽在戰前承擔了全球約五分之一的原油運輸量。一旦這條航道無法恢復正常，全球能源價格中樞可能被迫上移，并進一步推高通脹水平。

目前，多方斡旋力量仍在推動美國與伊朗達成一項為期45天的臨時停火安排，希望借此為永久停戰創造空間。不過，美國總統特朗普已公開表示，這一方案“意義重大”，但“還不夠好”，顯示相關談判仍存在明顯分歧。北京時間周二(4月7日)凌晨，特朗普就美以對伊朗戰事發表講話稱，“伊朗可以在一夜之間被拿下，這一夜可能是(美國東部時間)周二(4月7日)晚上。”市場因此普遍認為，未來數十小時將成為決定局勢走向的關鍵窗口。如果談判最終失敗，中東局勢很可能進一步升級，而全球金融市場也將面臨新一輪沖擊。

美股延續反彈，但上漲基礎仍然脆弱

在這種充滿不確定性的環境下，美股周一仍然延續了此前一周的反彈走勢。標普500指數上漲0.3%，納斯達克綜合指數上漲0.4%，道瓊斯工業平均指數上漲約0.1%。從周度表現來看，三大股指此前均成功結束了連續五周下跌的走勢，顯示市場風險偏好在短期內有所修復。

不過，這種反彈更多建立在“戰爭或許不會立刻全面升級”的預期之上，而非基本面出現了實質改善。過去一周，美股三大指數在?；鹣?、軍事威脅以及原油價格劇烈波動的來回沖擊下，頻繁出現大幅震蕩。當前投資者最擔心的問題，仍然是戰爭會不會通過油價推高通脹，從而使美聯儲在更長時間內維持高利率政策。如果這一邏輯繼續強化，那么股市當前的反彈空間將受到明顯限制，估值也可能重新承壓。

供應中斷擔憂升溫，國際油價維持高位波動

原油市場無疑是本輪地緣政治危機中反應最直接、也最劇烈的資產之一。周一，國際油價繼續在高位震蕩。美國WTI原油價格升至每桶114美元上方，布倫特原油也站上每桶110美元。盡管盤中走勢反復，但市場對供應風險的擔憂并未緩解。

霍爾木茲海峽局勢惡化，使原油運輸面臨前所未有的壓力。市場分析認為，這可能已經觸發了現代能源市場歷史上最大規模的供應中斷之一。部分機構預計，到本月底，全球原油及成品油供應損失規?？赡芙咏?0億桶。即便OPEC+成員國同意在5月增加產量，市場仍然質疑，在海峽運輸受阻的情況下，這部分新增供應究竟能否真正進入國際市場。

此外，科威特部分能源設施遭無人機襲擊，也進一步加劇了市場對中東能源基礎設施安全的擔憂。分析人士普遍認為，一旦油氣設施遭遇破壞，其修復周期通常較長，成本也相當高昂，這將對全球能源供應帶來持續影響。因此，即使短期內?；鹑〉眠M展，油價在未來一段時間內也可能維持高位運行。

避險需求與高利率壓力相互拉扯 黃金高位震蕩

與原油相比，黃金的走勢則呈現出更加復雜的特征。黃金通常被視為地緣政治風險和通脹風險的重要對沖工具，因此在中東局勢持續緊張的背景下，市場對黃金的避險需求依然存在。然而，黃金同時又面臨另一個明顯制約因素，那就是利率可能在更長時間內維持高位。

從市場表現來看，現貨黃金周一總體維持高位整理。雖然地緣政治不確定性為金價提供了支撐，但油價上漲所帶來的通脹壓力，也在壓縮美聯儲未來降息的空間。如果能源價格持續高企，甚至重新引發市場對加息的討論，那么不產生利息收益的黃金，其吸引力就會受到影響。

因此，黃金當前的運行邏輯，實際上處于“避險買盤”與“利率壓制”之間的拉鋸之中。如果中東沖突繼續拖延，避險情緒將繼續支撐金價;但如果由此推動通脹預期進一步走高，并強化利率長期維持高位的預期，黃金上行空間也可能受到限制。

紙黃金價格下跌，目前暫交投1033.10元/克，跌幅0.13%，最高上探1035.00元/克，最低觸及1026.00元/克。紙黃金走勢上方阻力關注1020-1040，下方支撐看1010-1020。