周三(04月01日)歐盤時段，現貨黃金價格上漲，最新金價報4708.99美元/盎司，漲幅0.27%，現貨黃金開盤報4694.68美元/盎司，最高上探4722.69美元/盎司，最低觸及4666.44美元/盎司。

在油價快速上行引發市場對通脹再度抬頭的擔憂之際，美聯儲主席鮑威爾釋放出相對溫和的政策信號，對市場情緒形成穩定作用。鮑威爾表示，當前長期通脹預期依然保持穩定，整體“錨定良好”，并強調能源價格上漲帶來的通脹壓力更多體現在短期層面。長期通脹預期仍受控制，這一判斷有效緩解了市場對政策重新轉向緊縮的擔憂。

鮑威爾同時指出，盡管地緣沖突可能對通脹和經濟產生一定擾動，但政策制定者暫不急于采取行動。這一表態被市場解讀為美聯儲短期內不會因油價上漲而加息，從而促使交易員重新調整利率預期。受此影響，美國國債收益率出現企穩跡象，市場對未來政策路徑的定價開始向寬松方向傾斜。

Evercore分析師克里希納·古哈認為，鮑威爾相對平靜的表態疊加市場開始關注高油價對經濟增長的潛在拖累，正在推動利率預期發生轉變。市場對降息的押注明顯高于加息，這成為當前資產價格變化的重要驅動因素之一。

與此同時，中東局勢出現階段性緩和跡象，風險情緒有所修復，美元指數承壓回落。在“降息預期升溫+美元走弱”的組合下，黃金價格獲得支撐并展開反彈。然而需要注意的是，本輪上漲更多源于此前情緒壓制后的修復，而非基本面出現根本性改變。黃金反彈屬于情緒修正而非趨勢反轉，這一點對于判斷后續走勢至關重要。

從更深層邏輯來看，黃金當前的核心驅動仍然取決于美聯儲政策預期。若降息預期持續強化，將為金價提供中期支撐;但若通脹數據或經濟數據重新走強，導致市場重新定價政策路徑，則黃金可能再度承壓。

從技術面來看，日線級別黃金整體仍處于高位震蕩結構之中，價格多次在4800美元附近受阻，顯示上方拋壓較為明顯，而下方4500美元構成關鍵支撐區域。當前價格運行在區間內部，趨勢尚未明確。動能指標顯示反彈力度有限，MACD雖有修復跡象，但尚未形成持續放量，表明多頭力量仍不足以推動趨勢反轉;RSI維持在中性區域，顯示市場處于震蕩格局。

4小時級別來看，短期走勢呈現反彈修復結構，價格沿短期均線逐步抬升，但缺乏強勢突破動能。MACD在零軸附近反復震蕩，顯示多空分歧明顯;RSI處于50-60區間，反映市場偏多但不強。若價格無法有效突破4800美元阻力，則可能再次回落測試4500美元支撐，一旦跌破該位置，可能引發進一步下行;反之，若在基本面配合下突破關鍵阻力，則才可能確認趨勢性反轉。 綜合來看，當前黃金技術結構呈現“高位震蕩+弱反彈”特征，趨勢未改，反彈有限。

編輯總結

在油價上漲帶來通脹擔憂的背景下，美聯儲通過溫和表態穩定了市場預期，使得政策路徑未出現明顯收緊信號，反而推動降息預期升溫。這一變化對黃金形成階段性支撐，但從整體來看，當前行情仍屬于情緒修復而非趨勢反轉。未來金價走勢仍將圍繞美聯儲政策預期展開，若降息預期持續強化，黃金中期仍具上行潛力;但短期內在關鍵阻力壓制下，震蕩格局仍將延續，投資者需警惕反彈后的再次回落風險。

當前現貨黃金價格上漲，目前暫報4708.99美元/盎司，漲幅0.27%，最高上探4722.69美元/盎司，最低觸及4666.44美元/盎司。今日現貨黃金下方關注4640美元或4590美元附近支撐;上方關注4780美元或4845美元附近阻力。