周四(03月12日)歐盤時段，現貨白銀價格上漲，目前交投報85.19美元/盎司，漲幅0.71%，今日銀價開盤報84.59美元/盎司，最高上探85.89美元/盎司，最低觸及83.94美元/盎司。

美聯儲降息預期驟降：兩年期美債收益率創五個月新高

通脹幽靈的復蘇，直接重創了市場對美聯儲降息的幻想。美國債市劇烈反應：兩年期國債收益率升至五個月高點3.632%，10年期國債收益率上漲至4.206%。聯邦基金利率期貨顯示，2026年全年降息預期從41個基點下調至32個基點，市場已將美聯儲下次降息時點推遲至9月。

荷蘭國際集團(ING)美洲研究主管Padhraic Garvey警告：“2月CPI已是過去式，當前伊朗戰爭對未來物價的上行壓力才是關鍵?！?/p>

摩根士丹利經濟學家也指出，雖然他們仍預計美聯儲今年降息兩次，但前提是“看淡油價沖擊對通脹的影響”，一旦通脹超預期，美聯儲可能按兵不動更久。

在這種宏觀環境下，黃金作為“零息資產”的吸引力被高利率環境嚴重削弱。投資者寧愿持有美元資產賺取更高收益，也不愿把資金鎖在沒有利息的黃金上。這正是金價短期回調的根本原因。

美國多管齊下應對危機：戰略石油儲備釋放+301調查雙管齊下

面對能源危機，美國政府祭出重拳。特朗普已授權能源部從戰略石油儲備中釋放1.72億桶石油，下周開始執行，預計120天內完成交付;明年還將新增2億桶原油儲備。

同時，美國貿易代表格里爾宣布依據“301條款”對包括歐盟、墨西哥、越南、印度、日本在內的16個貿易伙伴發起調查，并計劃對強迫勞動制成品展開覆蓋約60個國家的另一項調查。歐盟在雙邊貿易協議中的承諾完成率被格里爾批為“幾乎為零”。

這一系列貿易收緊措施，不僅加劇全球供應鏈不確定性，也進一步推高了市場對通脹和經濟增長放緩的雙重擔憂。

此外，伊朗還將沖突升級至網絡領域：美國醫療設備巨頭史賽克(Stryker)遭受大規模網絡攻擊，黑客組織Handala(被指與伊朗革命衛隊有關)在公司系統內留下標志，導致5.6萬名員工設備癱瘓，公司股價暴跌4%。白宮和前國家安全局局長蒂姆·豪均警告，企業界已成為伊朗報復的首要目標。這場“混合戰爭”讓全球風險偏好急劇惡化，美股道指下跌0.61%，標普500微跌0.08%。

渣打銀行長期樂觀：短期壓力只是“正?，F象”，黃金王者歸來在即

然而，在一片悲觀聲中，渣打銀行分析師給出了截然不同的判斷。他們指出，在現金需求旺盛時期，黃金承受數周下行壓力實屬正?，F象，但這并不改變其長期牛市邏輯?！拔覀兙S持長期看漲觀點，預計黃金在短期獲利了結后將重拾升勢。”

這一判斷并非空穴來風：中東沖突的長期化、油價200美元的潛在威脅、全球供應鏈重構帶來的通脹粘性，以及各國央行持續購金的結構性需求，都在為黃金構筑堅實底部。

歷史經驗反復證明，每一次地緣政治危機初期，黃金往往因美元避險而短暫承壓，但一旦沖突長期化、油價沖擊傳導至核心通脹，黃金的避險屬性就會重新爆發。當前金價雖回調，但振幅收窄本身就說明市場已開始消化利空，等待下一個催化劑。

當前白銀價格上漲，目前交投報85.19美元/盎司，漲幅0.71%，最高上探85.89美元/盎司，最低觸及83.94美元/盎司。今日現貨白銀下方關注84.00美元或82.50美元支撐；上方關注86.80美元或88.40美元阻力。