周五(03月06日)歐盤時段，紙黃金價格下跌，目前暫交投于1140.70元/克，跌幅0.78%，今日紙黃金價格開盤報1151.00元/克，最高上探1151.00元/克，最低觸及1132.00元/克。

危機中流動性轉向現金 短期壓制貴金屬價格

在市場壓力時期，投資者的行為往往轉向流動性最強的資產，這進一步加劇了黃金的短期困境。

波萊特指出，在此類情況下，投資者往往涌向流動性最強的資產，這目前有利于美元而非貴金屬。這種流動性轉向可能暫時壓制黃金和白銀價格，即使潛在經濟風險正在增加。他補充說，在危機情況下，人們甚至會短期內犧牲黃金和白銀，轉而持有現金。

然而，波萊特強調，這種流動性動態不應被誤認為是貴金屬長期需求減弱。他指出，黃金和白銀的結構性投資需求仍在持續積累，因為投資者尋求對沖政府債務上升和持續通脹風險的保護。波萊特表示，現在黃金和白銀已形成結構性需求。

宏觀環境支撐貴金屬 長期牛市基礎穩固

盡管短期流動性偏好現金，但更廣泛的宏觀經濟環境為貴金屬提供了有力支撐。波萊特進一步補充說，盡管在不確定時期投資者可能暫時青睞現金，但更廣泛的宏觀經濟環境仍對貴金屬構成支撐。他表示，政府債務上升、地緣政治沖突以及央行持續的貨幣干預，將繼續削弱法定貨幣的購買力。波萊特指出，這是一個通脹體制。隨著政府債務增加、能源價格上漲以及地緣政治沖突加劇，所有法定貨幣的購買力都面臨壓力。

他還警告稱，由于政府和企業面臨巨額債務負擔，央行大幅提高利率的空間有限。更高的利率將迅速破壞金融體系穩定，迫使決策者回歸貨幣刺激。波萊特表示，經濟高度負債。如果利率大幅上升，央行將介入支持債券市場。

黃金重估進入未知領域 未來五年8000美元可期

鑒于這些結構性壓力，貴金屬的長期前景依然樂觀。波萊特認為，即使價格經歷波動期，貴金屬的長期牛市依然完好無損。他表示，過去幾年黃金和白銀似乎經歷了根本性重估，因為投資者日益認識到全球金融體系中嵌入的風險。波萊特補充說，黃金和白銀已進入未知領域。但這并不意味著它們處于泡沫，而是相對于其他資產類別進行了重估。

展望未來，他預計隨著政府依賴赤字支出和貨幣擴張來應對經濟沖擊，貴金屬將繼續走高。波萊特表示，如果黃金在未來五年內交易在每盎司8000美元左右，他不會驚訝，那只是反映全球經濟中積累的風險。

盡管持看漲展望，波萊特仍提醒投資者以長期視角對待貴金屬，而非試圖交易短期波動。他表示，如果你已經持有黃金，就繼續持有。而且如果你正在考慮買入黃金或白銀，在這些水平上仍可入手，前提是你有至少兩到三年的投資視野。

綜上所述，黃金市場雖短期受流動性轉移和美元避險流入的影響而難以續勢，但托爾斯滕·波萊特的分析清晰揭示了其長期潛力。在地緣沖突、通脹壓力和債務負擔的多重因素下，貴金屬的結構性需求將持續推動價格上行。投資者應摒棄短期交易思維，轉向長期持有策略，以把握黃金潛在的巨大漲幅。這一洞察不僅適用于當前伊朗沖突背景下的市場波動，也為應對全球經濟不確定性提供了寶貴指導。

紙黃金價格下跌，目前暫交投1140.70元/克，跌幅0.78%，最高上探1151.00元/克，最低觸及1132.00元/克。紙黃金走勢上方阻力關注1145-1155，下方支撐看1120-1130。