周三(02月25日)歐盤時段，現貨黃金價格窄幅上漲，最新金價報5191.76美元/盎司，漲幅0.89%，現貨黃金開盤報5146.23美元/盎司，最高上探5210.08美元/盎司，最低觸及5136.47美元/盎司。

中東地緣政治緊張局勢的反復升溫，已成為近期黃金市場的重要推動力。Natixis貴金屬分析師Bernard Dahdah在最新報告中指出，若美伊對峙進一步升級，避險需求集中爆發可能推動金價在短期內上漲15%左右，價格區間有望快速觸及5500-5800美元/盎司。他觀察到，自特朗普政府對伊朗釋放更強硬信號以來，黃金已多次展現出避險屬性反彈特征，上周一度突破5000美元整數關口，盡管未能穩守5200美元上方，但下方支撐相對穩固。

Dahdah同時提醒，純避險驅動的漲幅往往呈現高波動特性，一旦沖突局勢出現緩和跡象，漲幅可能在數天至數周內迅速回吐，即使地緣事件本身持續時間更長。針對潛在沖突規模，Natixis判斷特朗普團隊大概率延續“有限行動”策略，主要針對伊朗高層頑固人物實施精準打擊，同時保留現有政權架構與安全體系完整性，類似于此前在委內瑞拉的操作路徑，而非布什政府時期在伊拉克、阿富汗推行的全面政權更迭模式。該行預計此類中東危機周期可能維持在一個月左右。

內外承壓尋求轉機，特朗普國情咨文力拼“政策翻身”

美國總統特朗普將于當地時間周二(北京時間周三上午10:00)向國會發表國情咨文，正值其執政13個月以來內外交困之際。民調顯示其支持率下滑，民眾對生活成本上漲不滿，伊朗局勢緊張加劇，同時最高法院剛推翻其全球關稅舉措，經濟數據放緩超預期。

特朗普預計將首次公開闡述對伊朗政策，宣傳其促成和平協議的“政績”，并辯稱最高法院的關稅裁決有誤，概述替代法律依據以恢復大部分關稅。白宮幕僚敦促其聚焦經濟議題，宣揚股市上漲、減稅立法及邊境政策成果，以爭取選民支持。

20多名民主黨議員選擇缺席國情咨文演講，改在國家廣場舉行戶外集會，稱將對特朗普政績進行“更誠實的描述”。去年部分民主黨人在演講期間曾離場抗議，今年兩黨對立態勢持續。

特朗普素來即興發揮，此次演講被特意預留空間，但其偏離主題的傾向可能帶來風險。共和黨策略師稱這是其“唯一一次讓全世界關注的機會”，需避免跑題以鞏固選民基礎。 總體而言，盡管黃金短期因獲利回吐與美元強勢承壓回調，但多重避險因素與結構性需求仍在提供堅實底部支撐。機構普遍認為，在全球不確定性持續擴散的背景下，黃金作為終極避險資產與信任錨點的長期價值依然突出，未來反彈乃至創新高的可能性不容低估。

當前現貨黃金價格上漲，目前暫報5191.76美元/盎司，漲幅0.89%，最高上探5210.08美元/盎司，最低觸及5136.47美元/盎司。今日現貨黃金下方關注5130美元或5060美元附近支撐;上方關注5230美元或5300美元附近阻力。